虽然中国联通对３Ｇ投资已心中有数，但何时能收回成本仍存在不确定性。全国政协委员、中国联通董事长常小兵近日表示，联通３Ｇ网络的建网成本将在５－１０年内收回。常小兵坦承，庞大的３Ｇ网络投资确实给公司带来了一定的压力。此前，中国联通已安排了９５０亿元资金，计划用于３Ｇ网络建设、２Ｇ网络的扩容和优化等。常小兵强调，重点是ＷＣＤＭＡ网络的建设。
投资增量影响利润表现
据悉，中国联通今年初步计划投入６００亿元进行ＷＣＤＭＡ网络建设，而２０１０年、２０１１年则分别增加至９００亿和８５０亿。业内人士分析认为，高于往年的投资增量将在完成投资的下一年度增加折旧增量（折旧增量为投资增量的１０％左右），因此２０１０年起中国联通的网络设备折旧将显著上升，这将在一定程度上压制中国联通在２０１０、２０１１年的利润表现。
虽然现在搞３Ｇ网络建设与几年前相比性价比已经大大优化了，从源头上给利润留出了很大的空间，但常小兵也认为，投资３Ｇ网络仍存在回报期长等问题。事实上，中国联通的３Ｇ投资计划先前已引发资本市场的担忧，投资者认为，大规模资本支出会影响中国联通的赢利能力。
早在去年８月２５日，常小兵在出席中国联通香港上市公司业绩发布会时就明确提出未来两年的３Ｇ投资计划。他当时表示，在２００９年和２０１０年这两年内移动领域的１０００亿元资本支出将以３Ｇ为主。
应该说，中国联通的３Ｇ网络投资计划，未必会对公司造成财务压力。首先，资金并不成问题。中国联通在制定这一庞大的投资预算之前已经有了细致的计划，其中出售ＣＤＭＡ网络的收入是现成的。正如中国联通执行董事兼首席财务官佟吉禄所说，与中国网通合并后，两家公司每年都会产生６５９亿元的现金流，两年总共１３００亿元，而出售ＣＤＭＡ网络所获净现金则达３００亿元，可以满足投资需求。其次，投资项目可提供长期收益。网周咨询公司总经理赵晖认为，ＷＣＤＭＡ经过近十年的发展，其终端种类是最多的，加上中国联通的大规模投资，网络覆盖范围也有保障，而３Ｇ用户的增长速度和终端种类、网络覆盖范围成正比，所以中国联通在３Ｇ时代应该会比较有竞争力。业内人士预计，中国联通在国内将至少拥有1/3的3G市场份额。
但资本市场对其赢利能力表示担忧。瑞士信贷发表研究意见称，中国联通业绩基本符合其预测，但仍把其２００９年利息、税项、折旧和摊销前利润预期下调５％。无独有偶，麦格理虽维持联通优于大市评级，但也把其２００９财年每股收益预期下调１４％。ＢＤＡ电信行业分析师刘斌认为，中国联通的３Ｇ投资计划有些超前。在联通完成３Ｇ网络建设后，还需要一段时间去培育市场。加上目前运营商增值业务发展速度明显减缓，而３Ｇ时代语音业务一般都是低价销售，联通想要在短期内实现３Ｇ赢利压力很大。
巨额投资造成产能过剩
关于３Ｇ网络投资，工业和信息化部部长李毅中表示，三家运营商近三年合计要投入４０００多亿元，今年将投入１７００多亿元。此举主要是通过鼓励竞争促发展，形成三家拥有全国性网络资源、具有全业务经营能力和较强竞争力的市场竞争主体，促进电信资源配置进一步优化。
记者获得的一组未经证实的数据表明，我国整个电信行业投资巨大。２００９年，中国电信计划投资９００亿元，其中Ｃ网补网建设和后续升级发展约５００亿元；中国移动计划投资近２０００亿元，其中，２Ｇ网络扩容和固网业务的投资１４００亿元，ＴＤ投资５８８亿元；中国联通计划投资１３００亿元，其中移动业务投资９８０亿元。
巨额投资带来严重的产能过剩。在国际上，相对饱和的移动市场的网络利用率为６０－７０％，而截至去年底，我国移动网络的利用率仅为４３％。目前，我国移动网络容量已超过１５亿户，加上今年４０００多亿的投资，将新增４亿多户的容量，而全国每年移动用户新增量不到１亿户。显然，我国电信业正面临严重的产能过剩问题，这将极大地影响国有资产的投入产出效益。业内人士认为，国家发改委、财政部、国资委、工信部应对此予以关注，引导电信运营商压缩投资规模，降低投资风险，防止生产能力盲目扩张，促进电信业可持续发展。
共建共享降低投资风险
曾身居电信行业要职的杨贤足痛心地说，“我国电信网络存在严重的重复建设和资源浪费现象，其浪费数额相当于建几个三峡了，仅铁塔一项就会浪费掉约２４０亿元。”不久前，审计署对电信业的审计调查显示，由于缺乏统筹规划，电信企业的重复建设问题严重，重复投资导致资源闲置浪费，网络资源利用率普遍偏低，通信光缆利用率仅为三分之一左右。一个显著的特征是，本可多家运营商合用的铁塔却只承载本企业的基站天线，浪费了大量土地和钢材。其实，早在２００５年就有专家呼吁，电信业已经成为重复建设的重灾区：一个小镇两个发射塔并立的现象，已成为电信业重复建设的写照。
工信部规划司副司长刘树苹指出，在３Ｇ网络建设中，网络资源的重复建设问题越来越突出，要处理好网络发展与资源共享的关系，提高网络资源的利用率，避免在３Ｇ网络的建设中出现网络资源的重复建设。
根据工业和信息化部和国务院国有资产监督管理委员会联合下发的《关于推进电信基础设施共建共享的紧急通知》，推进和深化电信基础设施共建共享工作，是贯彻落实科学发展观、建设资源节约型社会的客观要求，但是电信基础设施共建共享推进了半年，效果并不令人满意。业内人士认为，对于电信基础设施的新建工作，应推行由第三方来承担，然后由三家运营商通过租赁获取使用权；对于现有电信基础设施共享工作，可以考虑要求各家运营商，开放一定比例的基站、铁塔设施给其他运营商进行共享。
以３Ｇ为主的新一轮移动网络建设高潮即将到来，我国电信业应当尽快推出有关政策，处理好３Ｇ网络发展与资源共享的关系，提高网络资源的利用率，这是运营商自身规避投资风险的捷径，更是建设资源节约型、环境友好性社会的客观要求。
