“我们认为，上市公司交易包括：中国电信以现金方式溢价收购联通C网；联通溢价(可选现金或股票方式)收购网通，随后网通退市。”高盛在该报告中表示。
陈金桥则认为，在新的管理层全面讨论前，目前尚无法确定联通与网通的合并方式，有可能是收购合并，也可能是通过成立新公司的方式。
“对组建新的主体，目前外界普遍看好，所以对外部投资者来说，未来的置换股权等操作都是可以接受的，恢复交易后甚至会有一定溢价。”陈金桥说。
不管怎样，在此过程中，另一个关键问题在于电信购买联通CDMA网络的价格及支付方式。
事实上，自从2005年以来，业界一直不乏对联通CDMA网络并购价格的计算，较普遍的有按投资、用户价值、资产收益等不同方式。
有观点认为，根据此前业界的投资计算方式，中国联通CDMA目前建网投资已近1000亿元，去掉折旧费后的现实网络价值应在700亿元左右。
但业界也有观点认为，联通CDMA网络目前已经拥有在网用户逾4000万户，按照国际运营商并购惯例，这些用户亦具有相当价值。中国银河证券资深分析师王国平此前就曾表示，如果综合考虑用户价值及客户价值，CDMA网络价格至少达1000亿元。
不过，目前无论是700亿元还是1000亿元，都只能成为最终价格的参考值。“重组过程中，国有资产与其他投资者的利益都要兼顾，而且电信购买网络的操作方法、支付方式等细节也都会对最终价值产生影响。”工业和信息化部电信研究院有关专家表示。
陈金桥则认为，目前，各运营商的新管理层都还需要综合考虑大股东和中小股东意见，并进行相互接洽，所以无论是资产转让，还是股权合并，都还需要一个缓冲时间。
“我们认为，上市公司股票将维持停牌，直到交易条款和价格确定，这一过程将持续一周。”高盛在5月23日的报告中表示。
