导语：国外媒体今天发表分析文章称，雅虎已经在互联网搜索市场完败于谷歌，在显示广告市场的领先优势也面临着巨大的威胁。尽管更换了CEO和销售主管，雅虎也很难阻挡MySpace和Facebook等社交网站对其显示广告业务的侵蚀。
在谷歌和其它竞争对手的步步紧逼之下，雅虎近期陷入了困境。但到目前为止，雅虎还没有开发出足以帮助其巩固市场地位的创新产品。不久之前，雅虎联合创始人杨致远重新出山，取代特里·塞梅尔(TerrySemel)就任公司CEO，希望能尽快扭转雅虎业绩增长迟缓、市场份额持续下滑的颓势。
一些分析师认为，雅虎当前股价比5年最高股价低39%，因此正处于低位。但也有分析师认为，雅虎股价还有进一步下跌的可能。标准普尔分析师斯科特·凯斯勒(ScottKessler)表示：“雅虎股价很可能会继续下跌。投资者对雅虎新管理层寄予厚望，希望能推动雅虎股价上涨，促进业绩增长。但是，这一切还没有发生。”凯斯勒对雅虎股票的评级为“持有”(Hold)。
本周一，雅虎股价在纳斯达克下跌0.28美元，报收26.69美元，跌幅为1.04%。过去52周，雅虎的最高股价为33.61美元，最低股价为22.65美元。雅虎目前的市值相当于年销售额的5.7倍，而主要竞争对手谷歌为13.9倍。Munder资本管理公司科技投资主管肯·史密斯(KenSmith)对雅虎的看法与凯斯勒类似，在今年3月31日之前的9个月里，他将公司持有的雅虎股份减持了45%。他在接受采访时表示：“如果我们在一年前就抛售了全部雅虎股票，那该有多好。”
远远落后于谷歌
过去一年里，雅虎的销售额增长了22%，但仍然不足谷歌的三分之一。美林证券公布的数据显示，全球互联网广告营收过去一年增长了36%。也就是说，雅虎的增长速度低于行业平均水平。由于业绩不佳，雅虎逐步失去了华尔街分析师的支持。根据彭博社公布的数据，过去一年有6家投资公司上调雅虎股票评级，7家公司下调雅虎股票评级。今年以来，至少已经有8家投资公司下调雅虎股票评级，其中包括美林证券和高盛。到目前为止，有17家投资公司对雅虎股票的评级为“持有”，4家为“卖出”。
2000年，雅虎同意使用谷歌提供的搜索结果，从而将搜索业务拱手让与日后最大的敌人。2003年，雅虎收购了Overture和Inktomi，并打造了自己的搜索引擎，但此时谷歌的领先优势已经牢不可破。塞梅尔于2001年就任雅虎CEO，在他的领导下，雅虎进入了音乐和视频市场。但是，
苹果iTunes在使用率上远远超过了雅虎音乐网站，而谷歌则通过收购YouTube在视频领域占据了领先优势。
雅虎还错过了收购热门社交网站的最好机会。2005年，新闻集团仅以5.8亿美元就收购了全球第一大社交网站MySpace。2006年，雅虎以10亿美元收购Facebook的报价则被断然拒绝。现在，社交网站已经开始侵蚀雅虎在互联网显示广告市场的领先优势。6月18日，雅虎宣布其第二季度营收将只能达到此前预期的低端到中端，原因是显示广告业务增长减缓。
2006年第一季度，雅虎的营收同比增长38%。一年之后，雅虎营收的增长速度已经降至20%。美国投资公司Jefferies的分析师约瑟夫·斯卡利(YoussefSquali)预计，雅虎第二季度营收的增长幅度将不足10%。雅虎发言人乔安娜·斯蒂芬斯(JoannaStevens)表示：“我们看到了一些变化。广告客户已经开始体验不同形式的显示广告。”
社交网站步步紧逼
在财报中，雅虎并没有对广告营收做进一步的细分。但高盛预计，雅虎第一季度显示广告营收为4.67亿美元，同比增长18%。市场研究公司Emarketer预计，MySpace将在今年的社交网站营收中占据四分之三的比例。过去一段时间里，社交网站在显示广告市场取得了长足的进步。Emarketer表示，2007年美国社交网站营收将增长一倍以上，达到9亿美元。与此同时，整个显示广告市场的增长速度仅为13%。肯·史密斯表示：“MySpace和Facebook获得的每一分钱，此前都应当属于雅虎。”
