不过Gartner机构表示,“在发达市场上,PC行业趋于稳定,但在新兴市场,由于受低价平板电脑冲击,PC的需求仍在萎缩。”
而具体到英特尔身上,已经可以看到一些积极变化。彭博汇编的资料显示,在截至6月底的第二财季,英特尔总收入同比增长8%至138亿美元,其中PC业务同比增长7%,扭转了一季度同比下滑的不利局面;同期净利润增长40%。值得一提的是,英特尔二季度毛利率升至64.5%,远高于前一季的59.6%,创出自2011年二季度以来的单季新高。
至此,投资逻辑就逐渐清晰了:在微软宣布将停止对XP和Windows7系统支持后,企业会陆续升级计算机来适应新的操作系统,这将刺激全球计算机出货量增长,进而推动半导体等与PC业务有关的公司盈利增长,进而带动股价上扬。
是否有一个量化结果来反映这种出货量增长?Gartner研究显示,由于微软停止对XP等系统支持,广大企业用户将需要进行设备更新,预计2015年PC出货量或增长3%。
记者查阅数据发现,2012年和2013年,全球PC出货量分别同比下滑4%和10%,如果明年出货量增速达到3%,将创下自2011年以来的最快增速。而最终受益者无疑是那些PC巨头,按照2013年出货量的市场份额计算,前十名包括联想(17.1%)、惠普(16.6%)、戴尔(12%)等。
另外,PC行业重拾增长势头也有利于其上下游行业,如半导体制造业。按照半导体的终端市场分类,包括类比晶片(Analogic)、微处理器、应用型标准产品(ASSP)、动态随机存取存储器(DRAM)和闪存等。彭博数据显示,2013年四季度,增长最快的PC终端市场是DRAM(34%)。
由于PC行业复苏终将拉动半导体行业整体增长,进而有利于那些大型半导体企业提高盈利水平。
科技股业绩超预期
那么,科技股浪潮是否已经卷土重来?
对此,不妨从业绩角度来审视,从今年2月16日至5月15日的财季,纳斯达克指数中的科技成分股营收比预期高出1.9%,是八大行业中表现最好的,净利润则比预期高出9%,仅次于保健和消费公司。
在40家科技成分股中,科技硬件以及设备公司表现要好于软件及电脑服务公司,前者营收比预期高2.4%,净利润则高出10%。按细分行业看,电脑硬件表现最好。记者查阅数据后发现,苹果是其中表现最好的成分股。
换句话说,在刚刚过去的财季中,科技股的营收和净利润水平最令投资者惊喜,而在这些科技股中,电脑硬件公司成为了最大的亮点,而这一切都吻合全球PC行业的复苏。
从二级市场看,标普500信息技术指数跟踪了66家科技成分股,覆盖从计算机行业到互联网等,该指数在过去一个月上涨3%,今年以来上涨11%。尽管如此,该指数最新市盈率仅19倍,只是过去10年的平均值,这意味着科技股整体指数的溢价还比较有限,未来存在上升空间。
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