三、收购完成后联想收入结构会怎么改变？

联想过去十年90%的收入来自PC。这样的情况在2012年开始有了不小的改变。由于没有单季数据，从2013年最后9个月来看，台式电脑营收83亿美元，占总营收28%，笔记本电脑149亿美元，占比50%，移动互联及数字家庭产品占44亿美元，占比15%，其他营收17亿美元，占比5.8%。

而摩托罗拉移动的运营收入却在不断下滑。去年四季度，摩托移动收入12.4亿美元，去年同期则是15.1亿美元，呈现缓慢下滑状态。但这对联想移动互联四季度17.23亿美元的营收来说，依然是一个不小的数字。

另一个方面来看，IBM X86业务没有详细的数据，黄伟明曾提到这项业务在IBM的47亿美元服务器业务中大约在10%上下，也就是5亿美元左右。

做一个不成立的假设，将四季度的营收融入摩托、X86服务器业务，联想的营收数据构成将改变。其中，移动互联及数字家庭产品将占到营收23%前后，而其他业务（这里包括服务器）营收将占到5%上下，PC收入将下降到70%以下。

当然，这个假设存在几个问题。1、营收数字为简单相加，合并后一加一大于二和一加一小于二的可能。2、摩托自身营收本身就在快速下滑，目测收购期的几个季度不会有明显改变，但联想手机业务则本身就连续六个季度快速增长，不明因素太多。

结论：通过收购，联想的PC+战略将更彻底，至少在收入上，PC的比重越来越低，相信随着手机的增长和PC的放缓，PC有一天会在联想的营收中低于50%。

四、收购成果

在联想迈向PC第一的行程中，收购是最大的助力。无论是NEC PC业务、德国的medion还是巴西的CCE，联想在多个市场的收购有的直接导致了份额升至第一，如日本，有的则是买到了进入市场的门票，如CCE。

由于已经完整合并了收购的公司财报，从财报可以直观看到收购的结果。

巴西市场，在收购前，联想份额不到3%，CCE公司在巴西也只有5%的份额，收购后，上个季度，巴西市场份额达到了18.6%的新高，甚至高过全球市场份额。巴西也是有着很强的监管成本的市场，未在巴西开设工厂的PC企业需要缴纳高额税收，联想的收购和投资建厂为这个全球第四大PC市场拓展了动力。

在联想收购德国medion之前，联想在西欧的市场份额不足5%，收购后的直接相加，PC市场14%份额以及西欧PC市场7.5%的份额。到上个季度末，联想在德国、俄罗斯等11个国家份额排名第一，联合中东非洲地区，联想的市场份额升至15.3%。

日本的情况更是比较明显，不过在上个季度，联想表示受到汇率影响，日本整体销售增长不如东南亚地区，不过联想在亚太区重回PC第一的位置。

相对于2005年买下ThinkPad，联想在之后的收购的整合经验在不断增长，业务融资程度更为成熟。

结论：联想的成功收购案例较多，而且在ThinkPad之后越来越顺利，这次的两边交易顺利完成的可能性也更大。