华为和中兴通讯的研发投入不到总收入的10%，和竞争对手相比的确不高。但不容忽视的是，中国的工程师相对便宜。即便中国大城市的人力成本也在提高，但是中国的高校遍布各省，这两家厂商近年来都不约而同地将研发力量向人力相对便宜的高校所在地迁移，响应政府号召的同时也能获得一些优惠政策。例如，中兴通讯预计未来5年内将有2.6万名工程师在其西安研发中心工作。
除了公司自己的研发部门外，电信设备商还通过与其他公司结成战略联盟，或者收购由风投资助的研发型新兴公司，以及建立自己的风投公司的方式，来进行研发创新。例如，英特尔、Google、微软、思科、瞻博网络等都拥有自己的风投公司或部门来资助创新。
启动模式：风险资本和天使投资
新兴企业起初往往是由企业家运营和投资的，随后他们从朋友、家人以及关系较好、财大气粗的天使投资人那里获得融资支持。经过一段时间的成长后，他们能够说服风投公司其业务具有诱人的利润前景。风投公司的资金是由有限合伙人出资构成的，其资金来源包括养老基金、捐赠基金和一些富豪。在投资新兴公司的时候，风投公司要求其资本能够“有进有出”，即有机会将股份（通常为优先股）兑换为现金，这也被称为“流动性事件”。风投公司至多坚持5~10年就会退出，接下来它们会转而购买另外一个IPO公司的股票，或者收购另外一家公司，一般而言很少有风投会在一家公司坚持10~20年以上。
随着时间的推移，新兴公司的研发开始在包括电信在内的所有高科技领域发挥重要作用。风险投资往往会随IPO和并购市场的情况而出现周期性变化，此外，风投普遍追逐现金回报前景较好的行业和公司。因此，无论就总量还是某个特定行业来看风投水平的变化都是很自然的。当然需要指出的是，除非有大的公司资助，新兴公司的负担往往比企业研发部门的负担要低，而且很多事情可以从零开始，因此他们也更愿意冒险。
新兴电信公司吸引力较弱
电信网络基础设施的投资在20世纪90年代后期急剧增长，并出现了大量的市场泡沫；2000年后形势直转急下，市场泡沫开始破灭；2003年第二季度，投资降到了低谷，此后风投开始再度增加，不过网络设备领域的投资颓势难挡，虽然总体上仍高于1995年的水平，但是与高科技领域投资的差距越拉越大。
分析2002年第三季度~2003年第二季度（泡沫破灭后）和最近四个季度（2010年第二季度~2011年第一季度）的风投支出，可以看出，网络设备所吸引的风投只占总投资额的2.6%，风投对电信服务的兴趣也明显下降。总的来说，这两个和电信相关的板块共失去了13.8%的投资；最大的赢家是绿色能源，这是当今最为流行的投资主题，它带动了工业/能源板块的投资占比在8年间增长了12.7%，接近于两个电信板块流失的份额。
大型设备商终将回归
相对于大厂商的研发投入而言，风险投资其实微不足道。例如，在截至2011年第一季度的财年中，Ovum数据库中的电信设备商为研发投入了255亿美元（占营业收入的13.7%），这255亿美元是同期风投在网络设备板块投资额的40.6倍。而在过去3年中，风投对新兴电信设备商的投资只有大的设备商研发支出的2%~4%。
由于时间范围有限，我们没有找到强有力的证据来证明电信设备商的风险投资支出在下降或者转移到了其他市场。不过新兴的电信系统公司的确发现筹集资金非常困难，关于这一点有很多传闻证据。如果你是一家已经启动的新兴电信公司，那么由于IPO市场已经缓慢复苏，因此后期筹资是比较可行的，但是难点就在于你要找到第一个愿意出资的人，这在当今时代非常困难。当然我们认为风险投资最终会回归电信，在可预见的未来，随着电信网络基础设施供应商的情况逐渐改观，它们会拨出更多的资金来作为风资基金，同时合理分配和协调风投基金以及内部研发投资，并使其发挥最大的协同效应。
