最近，通鼎互联收购百卓网络和微能科技的方案做出了一些调整，但多家券商仍接连给予“买入”评级。

据通鼎互联半年报及第三季度财报公开披露的数据，最近几个月来，已有数十位券商研究员到该企业调研。在众多券商眼中，通鼎互联成了香饽饽。那么，券商看好通鼎互联的逻辑在哪？

券商推荐买入

11月1日，中信建投发布研究报告称，虽然通鼎互联调整了收购百卓网络和微能科技的交易方案，但本次方案调整有利于重组的顺利推进。给予“买入”评级，继续推荐。

日前，通鼎互联发布公告称，仍以发行股份及支付现金收购百卓网络100%股权，微能科技则改为现金收购51%股权，百卓网络交易对价略微上调（因百卓运营超预案时预期），微能科技估值由4.8亿下调至3.7亿元，股票发行价格由14.05元调整为15.41元，百卓网络交易对方承诺2016-2018年扣非归母净利润不低于0.7亿元、0.99亿元、1.37亿元；募集配套资金由不超过9.72亿元缩减为不超过4.47亿元，发行底价由13.30元调高到16.02元。

中信建投表示，通鼎互联光纤光缆业务量价齐升，ODN业务受益于接入网建设加速，互联网业务转型稳步推进，预计公司2016-2017年净利润分别为5.6亿元、10亿元，对应PE分别为42倍、23倍，所以给予“买入”评级。

同样看好通鼎互联股价的还有海通证券。

10月24日，海通证券发布研究报告称，虽然通鼎互联对原收购预案进行了调整，但“本次重组方案的修改，有利于均衡各方利益，加快推进速度，公司看好逻辑不变”。

海通证券对通鼎互联的盈利进行了预测：瑞翼信息2016年将大幅度超过业绩承诺，预计有1亿利润，公司主营增长外加通鼎宽带增厚业绩。另外，预计2017年初，百卓网络、微能科技并表，考虑增发股本摊薄，2016-2018年备考EPS（每股盈余）为0.38、0.57、0.63元。结合通鼎互联新业务及移动互联转型和切实的业绩贡献，维持公司2017年44倍PE估值，对应目标价25元，维持“买入”评级。

光大证券稍微保守一点：维持“买入”评级，目标价24.80元。

兴业证券则表示，通鼎互联的光纤光缆业务向好，叠加收购大幅提升公司业绩，长期看公司围绕运营商布局生态圈，空间广阔。上调公司2016-2018年EPS为0.48元、0.81元、1.01元，维持“增持”评级。

华安证券表示，看好通鼎互联内生和外延式并举，打造“通信+互联”生态圈的发展模式，预测公司2016/2017/2018年EPS分别为0.33/0.43/0.49元，对应目前股价的PE为56.05/43.3/37.68，维持“增持”评级。

券商们对通鼎互联喜爱的初心不改，纷纷给出投资建议，除了买入，还是买入，除了增持，还是增持。这不禁令人诧异，券商们纷纷看好通鼎互联股价上涨的逻辑性到底在哪里？

资本悄然布局

除了券商们集体看好通鼎互联，那些先知先觉的资本大佬和机构，也“不约而同”地杀入通鼎互联。

10月22日，通鼎互联发布的第三季度财报显示，其十大股东，相比于半年报时，已发生明显改变。

第一大股东依然是通鼎集团，占股比重38.41%；董事长沈小平以4.7%排名第二；方正证券-建设银行-方正证券硅谷天堂1号结构化集合资产管理计划持股2.38%，为第三大股东；蒋学明持股1.76%，排在第四位；黄健1.19%排在第五位；兴证证券资管-浦发银行-兴证资管鑫众7号集合资产管理计划1.18%排名第六；华宝信托有限责任公司-“辉煌”25号单一资金信托1.11%为第七大股东；费有才持股数1000万，股权占比0.84%，为第八大股东；北京北邮资产经营有限公司占股0.81%，名列第九；曹新林持股900万，占比0.76%，为公司第十大股东。

再来看通鼎互联7月28日发布的半年报，其十大股东及持股情况如下：

通鼎集团持股45.02%，排第一；沈小平持股5.82%排第二；黄健持股1.18%位列第三名，兴证证券资管－浦发银行－兴证资管鑫众 7 号集合资产管理计划持股1.18%，与黄健同列第三；北京北邮资产经营有限公司持股0.81%排名第五；沈丰持股0.61%名列第六；陆建明持股0.35%列第七；中粮信托有限责任公司－中粮信托·汇祥 3 号集合资金信托计划持股0.24%列第八；李俊持股0.23%为第九大股东；陆震威持股0.22%为第十大股东。

由此看出，除了大股东减持了一部分股票，方正证券-建设银行-方正证券硅谷天堂1号结构化集合资产管理计划、华宝信托有限责任公司-“辉煌”25号单一资金信托等机构，以及资本大佬蒋学明、费有才、曹新林齐齐杀入通鼎互联前十大股东行列。

股价上升空间有多大

券商们集体看好，资本大佬和机构悄悄入局，那么通鼎互联的发展前景到底如何？其股价上涨的空间有多大？而其风险又在哪？

华安证券表示，光纤光缆需求强劲，通鼎互联主营业务持续向好。据其分析，互联网用户规模快速增长，大带宽应用越发普及，网络流量持续提升，“宽带中国”“提速降费”政策红利有序推进，中移动集采规模创新高。多重利好因素叠加，通鼎互联作为具备涵盖棒、纤、缆一体化研发生产能力的领先厂商受益明显。

三季报显示，通鼎互联综合毛利率达30.1%，创历史新高，主要原因是行业景气度高以及移动互联网等高毛利业并表所致。

那么，券商们集体看好的理由成立吗？能否经得起时间检验？

10月21日，通鼎互联成为了中国移动2016年度普通光缆产品集中采购项目（第一批次）第一中标人候选人，中标份额占13.74%。预计分配量8401113芯公里，预计中标金额约9.3亿元（含税），占通鼎互联2015年度同类产品总销售额的46.35%，占通鼎互联2015年度营业总收入的25.56%。据了解，通鼎互联中标的价格相比去年，要提高20%以上。这意味着，仅中移动的这样一个项目，通鼎互联的利润就将多增加1亿元以上。