4月29日早间综述，截止昨日下午，三大运营商第一季度财报全部出炉。从财报公布的一些数据进行分析，可以粗略看出自去年12月中国发放三张TD-LTE牌照后，三大运营商的发展轨迹。

其中联通表现中规中矩，移动和电信的对比最为鲜明。移动因TD-LTE而净利润下滑，但用户数因此增长更快；电信净利润增长，但表示受移动TD-LTE竞争影响，用户增长下降。受到移动TD-LTE的压力，电信和联通都在申请LTE FDD牌照，颇具讽刺意味的是，移动也希望尽快获得LTE FDD牌照。

利润：移动降电信升

2013年移动实现营业收入6302亿元，同比增长8.3%；净利润1217亿元，同比下降5.9%。这是移动14年来首次年度利润下降，且下降幅度超出市场预期。2014年第一季度，移动实现营收1548亿元，同比增长7.8%；净利润252亿元，同比下降9.4%，下降幅度大于2013年。

电信2013年实现营收3216亿元，同比增长13.6%；净利润为175.45亿元，同比增长17.4%。2014年第一季度，电信实现营收832亿元，同比增长6.9%；净利润55.47亿元，同比增长17.9%，业绩表现优于市场预期。

移动今年为推广TD-LTE加大资本开支，全年资本开支达2252亿元，其中终端补贴340亿元。所以，除了微信等OTT的影响，为了应对联通和电信的竞争，移动增加网络投资和终端补贴是其利润下滑的主要原因。从目前情况来看，接下来的几个季度净利润也难有改善。

不过，由于领先优势明显，从绝对值来看，移动仍然遥遥领先。根据财报数据计算，一季度移动净利润是联通电信之和的近3倍。

用户：移动猛增电信放缓

在2013年12月之前，三大运营商的用户增长均保持着一个稳定的幅度。自12月初TD-LTE发牌后，三大运营商的用户增长，猛然之间划出了不同的曲线。

联通在短暂下滑后止跌回升，再度回到稳定增长的轨道。移动和电信对比则十分明显。移动仅今年1月，3G用户就新增1434万，2月和3月均新增接近千万用户，同时随着TD-LTE商用推进，4G用户2月新增134万，3月新增145万，4G业务独占鳌头。

中国电信用户增长速度猛然下跌，3G用户数去年12月仅新增73万，今年1月新增仅3万，2月份也仅新增80万；3月份再度低位下滑，仅新增20万3G用户。同时，由于电信3G制式为CDMA2000，升级TD-LTE缺乏先例，使其在终端侧面临较大瓶颈，到现在没有推出4G手机。虽然早在今年2月份电信就推出了4G商用服务，但4G业务进展缓慢。

从利润下滑和用户增长来看，相比联通电信，由于有雄厚的财力支撑，移动今后的业务表现更具张力。展望下一季度，借助充沛的资金和先发优势，移动TD-LTE网络优势进一步扩大，相信4G用户增长依旧是一骑绝尘的态势。