随着六、七月中联通3G用户增长逆转了环比下降，实现拐点上涨，并在7月实现净增用户突破300万，跃居三大运营商之首，多家机构对其发展势头看好，认为其谨慎补贴措施以及用户的规模效应将为其带来强劲的盈利能力。
8月23日公布的2012年半年报证实了这些看法。根据公告，中国联通上半年实现营业总收入1252.92亿元，同比增长19.9%;归属于母公司股东的净利润为11.55亿元，同比增长32%;基本每股收益0.0545元。而与此同时，中移动7月3G新增用户数仅为190.1万，环比下滑91.6万。
多家机构随后纷纷调高中联通评级，认为投资机会已经到来，中联通步入以3G为基础的流量经营新时代。
受益流量经营
在中期业绩中，中联通的移动业务收入发生了结构性变化。其中服务收入同比增幅超出行业平均增幅4.1个百分点;移动业务对服务收入的贡献达到59.0%，非语音业务收入对服务收入的贡献达到52.4%。
在南方重点发达省份，中联通的流量收入甚至占到三成。这表明中联通致力于打造3G运营商的新形象已经初步获得市场成功，并初步摸清了流量经营的打法。
上半年，中联通不断强化在用户心中的移动互联网专家形象，以优质终端为手段，吸引中高端用户的加入。同时，各省分公司不断推出2G“随意打”，稳定并扩大2G用户群，其中有近40万用户亦被上半年推出的20元预付费卡优惠业务吸引，成功转化为3G用户，成为中联通3G增长的新力军。
更加巧妙的是，“随意打”并没有对中联通的移动互联网专家造成影响，广东联通随后推出的夜间时段3G流量“随意玩”业务，以5元1GB、10元5GB的诱人包月套餐，成功教育了市场，引发市场追捧。随后各地联通纷纷跟进，甚至中电信许多省份也不断效仿。
除了弱语音强流量的市场引导，中联通在移动互联网策略上相对中立，以最大限度的开放资源，来吸引优质内容合作伙伴，从而加深用户的3G业务使用行为。包括与苹果、三星这样的国际厂商终端公司合作，不断提高智能手机的影响力和普及率。
中联通亦注重夯实流量经营的基础。公告称，上半年中联通新增3G基站4.3万个，HSPA+覆盖城市扩大至77个。
提高盈利能力
流量经营提升了中联通的市场地位和品牌影响力，带来直接的规模效应自然提升了盈利能力，同时中联通还不断推出优化的营销策略和渠道政策，促使上半年净利润增长三成。
根据公告，中联通2012年上半年累计净增3G用户1751.1万户，3G用户总数达到5753万户;用户ARPU和手机用户月户均数据流量继续保持行业领先水平，分别为人民币91.8元和138.3MB;3G服务收入同比实现翻番，达到人民币277.5亿元，规模效应逐步显现。
国泰君安表示，中国联通的盈利能力受到3GARPU值不断降低和费用率较高的影响，回升是一个长期的过程，但手机补贴比例回落，3G业务的盈利性更受重视，也表明中国联通的业绩增长是更有保障的。
2012年补贴策略以发展合约用户，“存费送手机”的形式为主。市场培育更加成熟，高端用户发展充分的情况下，补贴比例将有所降低。在3G用户快速增长的同时，合约用户渗透率快速提升。继去年成功首推千元智能手机并带动用户快速增长后，2012年上半年中联通进一步完善3G战略终端体系，推动WCDMA智能手机性价比及渗透率大幅提升。截至2012年6月30日，中联通3G用户中合约用户占比达到47.7%，较去年底提升12.3个百分点，3G用户结构进一步优化。
