近日，记者从消息人士处得知，中国电信股份有限公司拟以千亿资金向中国电信集团公司收购CDMA网络资产，该计划将在今年年底前完成。
风险控制促使集团管理网络
在2008年中国电信产业合并重组时，中国电信与联通新时空移动通信有限公司、中国联合通信有限公司签署了《关于转让CDMA资产的协议》，由中国电信集团公司收购联通新时空拥有的全部资产、中国联通集团拥有的部分CDMA资产，其对价为662亿元（人民币，下同），主要为CDMA网络资产；由中国电信集团公司的子公司中国电信股份有限公司收购联通运营公司CDMA业务和相关资产及与CDMA用户相关债权债务，其对价为438亿元，主要为CDMA业务。
这在当时不乏是一种谨慎的方案，因为中国电信集团公司的子公司中国电信股份有限公司负责中国电信的具体业务运营，且作为一个上市公司，必须对其所有股东负责。在中国电信刚接触CDMA时，对网络和业务都还不够熟悉，再加上当时的CDMA网络并不是成熟的3G网络，需要大量的投资用于网络改造。因此在当时，从财务风险和控制的角度来看，由集团公司收购网络、股份公司收购业务，并以租借的方式按照实际数据流量每年向集团公司缴纳网络租金确为上选，保障了中国电信股份有限公司业绩的稳定增长。
或以债务融资方式募集资金
同理，在今天，中国电信股份有限公司向中国电信集团公司收购CDMA网络资产，最直接的原因也是出于对中国电信股份有限公司财务方面的考虑。
近些年，随着3G网络和用户的发展以及智能终端和3G应用的丰富，3G流量暴增，但这却并没有给运营商带来同比例的业绩增长。因此，如何更充分地发挥流量价值，同时更大幅度地降低流量成本已成为运营商目前的关注重点。
由中国电信股份有限公司的历年财报可以发现，2008年，股份公司向母公司缴纳的网络容量租赁费约为15亿元，2011年，这一数据则暴增至190亿元。同时，中国电信2011年年报显示，截至去年12月底，中国电信母公司CDMA网络资产账面价值约1200亿元人民币，而在2010年年末，这一数据为1000亿元。
对此，中国电信集团公司总经理、中国电信股份有限公司董事长王晓初曾表示，越早完成有关收购，对股东越有利，“目前CDMA网络业务发展良好，支付母公司租赁费用不划算”。
“这也与中国电信集团公司自收购CDMA网络以来，加大对网络的投入，完成对CDMA网络的3G升级，并使得其趋于稳定相关。”有业界分析师表示。
至于这千亿元的资金来源，有证券分析师向记者表示：“最大的可能还是债务融资方式，不过由于中国电信股份有限公司和集团公司的此笔收购属关联交易，所以向集团公司借债的可能性不大。”
抓住3G盈利期机遇
中国电信股份有限公司向中国电信集团公司收购CDMA网络资产，虽然最直接的是财务原因，但究其根本，则是近年来3G业务发展及其所带来的流量暴增。
2009年末，三家电信运营商3G用户总数不过千万。2010年年底，仅中国电信3G用户数就达到了1229万户，净增822万户，比2009年增长了202 %。
