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联通3G用户增长连续走低 缩减补贴拉高中期业绩
http://www.cww.net.cn   2011年6月21日 11:27    财经网    
作 者:刘坤领

6月20日晚间,中国联通(600050.SH)例行发布月度营运数据,5月份3G新增用户173.8万户,环比下降4.35%,连续两个月持续走低。中国联通5月份3G用户数增长远低于市场普遍预期,多家机构此前均预计5月联通3G用户数将延续高速增长势头,达到200万户以上。此番数据一出,着实令人大跌眼镜。

此前,中国联通4月份3G用户数增长就已经出现下滑,如果拿传统淡季勉强做解释,那么5月份乘“黄金周”之利,却惨遭滑铁卢多少说不过去。

中信证券(600030.SH)研报认为,这是中国联通大众市场策略实施的过渡阶段。业内仍对中国联通3G业务持乐观预计。多家机构研报称,受3G终端大规模普及移动互联消费习惯逐步形成的影响,中国联通今年净增2500万用户预期无压力,累计将达到3900万户。

即便如此,中国联通3G业务推进措施未见市场实效。

一方面,中国联通在3G智能终端上开始走大众市场路线。先是取消16GBiPone4每月286元免费送机套餐,继而6月推行千元内低价位、大触摸屏、流行智能系统的非iPone智能机,向大众市场演进。

另一方面,中国联通今年加快了渠道扩张步伐:3月,与国美集团签署全方位战略合作协议,全面进驻国美1400多家门店;4月与深圳恒波、广东大地、东莞捷通、广东龙粤、广东骏和等5大手机零售连锁企业合作,再占1200家门店;6月,与新浪微博合作,有意推出视频微博。

以上策略虽显示了中国联通发展3G业务的信心和决心,但3G业务至今仍未见成效。

另外,在传统业务方面,中国联通却也难找支撑。

公告显示,固话方面,5月份用户继续流失30.4万户,从最近5个月用户情况来看,固话用户流失呈现持续迹象;宽带方面,5月份用户实现增长83.4万户,从过往月份增长情况来看,宽带用户增长依旧乏力。

由此分析,中国联通缩减3G业务补贴多是为了做亮业绩,以实现二季度大幅上升,让8月份出炉的中报不至于太过难看。

中金公司研究院陈昊飞在最新研报中指出,通过对渠道、门店以及消费者反应的调查发现,中国联通4月中旬取消16GB的iPhone4每月286元免费送机套餐,至少导致每月的iPone用户发展减少20万户以上。

平均计算,每部手机大致少补贴2000元,每月20万台季度影响可能达到10亿元以上,这将拉高中国联通短期业绩。

中金公司就此预计,中国联通二季度业绩将大幅环比上升,继而可能打消市场对中国联通“没有业绩”的顾虑,导致市场大幅上调对其2012年的一致预期,推动股价进一步“业绩及估值支持”的上涨。

短暂的光鲜不过昙花一现,终非长久之道。随着竞争对手不久获得iPone经营权,无法及时体现优势的中国联通3G未来之路,将会越走越艰难。通信世界网

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编 辑:赵宇    联系电话:010-67110006-864
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