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中国移动:优势地位将至少保持两到三年
2008年5月30日 08:43    搜狐IT    评论()    
作 者:第一财经日报 马晓芳

    编者按

    中国电信业的第三次重组终于拉开了序幕,按照“六合三”方案,中国电信市场最终将被整合成为中国移动、中国联通和中国电信三大运营商

    发展受到限制的固网运营商终于获得了盼望已久的移动牌照,弱势的移动运营商也获得了更全面的固网资质,但是在相对稳定的中国电信市场,中国电信行业真能如期望般出现“三足鼎立”的竞争格局吗?哪家运营商今后最有可能成为今天的中国移动?

    重组方案已经尘埃落定,但对于中国的电信行业,一切,才刚刚是又一个开始。

    如果说整个通信行业都在为电信重组“额手称庆”,中国移动恐怕是唯一对电信重组不那么“欢迎”的一个。

    接近4亿的用户,每年20%以上的收入及利润增长率,在中国电信行业占绝对优势的市场份额,中国移动这头“大象”仍然在加速快跑。

    但是从5月23日开始,随着电信重组消息的预热,与其他三大运营商股票停牌之前纷纷大涨形成对比的是,中国移动23日下跌3.84%,重组正式公布之后,5月25日中国移动(00941.HK)的股票更是下跌了8%。

    电信重组之后,中国移动的“辉煌”将一去不复返?分析师认为,中国移动的优势地位还将继续保持两到三年。

    重组不改中国移动主导地位

    中国移动是此次重组中“手术最小”的一家运营商。根据三部委发布的重组通告,中国移动将合并中国铁通为全资子公司,在一定时期内,中国铁通将保持独立运营,整合仅限于在集团层面进行,不涉及上市公司。

    其他两大新运营商均涉及资产的重大重组,可谓“伤筋动骨”,这为中国移动继续保持优势地位提供了宝贵的“时间差”。

    国泰君安分析师认为,重组后的三大全业务运营商仍旧站在并不均衡的新起跑线上,中移动在资产、利润、客户资源方面都拥有难以改变的强势位置。

    特别是,“如果没有限制主导运营商份额的严厉政策出台,其在未来2~3年一家独大的态势难以改变;同时,前期过于保守的会计政策将有助于利润平滑增长。”

    重组完成之后,按照各大运营商公布的业绩,如果将移动用户和固话用户合并计算,中移动为4亿用户,中电信为2.59亿户,联通网通为2.34亿户,中国移动的用户规模仍然超过其他两大运营商,但差距已经明显缩小。

    电信专家廖晓滨估算,目前中国移动的资产大约5634亿元,中国电信4080亿元,网通和联通均接近2000亿元,铁通100多亿元。重组之后,中国移动的资产规模变化不大,新中国电信不超过5000亿元,新联通约为3000多亿元。差距趋于平衡,但中国移动的优势显而易见。

    如果从收入规模和净利润来看,新移动在整个行业中分别占50%和70%,新电信收入占比29%、资产占比为36%,合并后的中国网通和联通收入和利润分别为21%、14%。

    同时,中国移动手握1000亿元现金,远远超过其他运营商,这保证了中国移动在3G投资和建设上仍将保持主动。

[1]  [2]  编 辑:张翀
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