值得注意的是，其研发费用亦有下滑，为36.28亿元，比去年同期下降了9.88%。

“研发费用下滑也能理解，跟销售、管理费用一样，都得控制下来。以前公司战略较为激进，现在开支收缩，不用养着闲人。当然，这不是中兴通讯单个公司的策略，像诺、西等行业其他公司也是这么处理。”8月22日，一位大型券商的通信行业研究员称。

机构看好四季度

“就中兴通讯来说，看半年报意义不是太大，关键是下半年，特别是第四季度的业绩表现。不算特殊的2012年，中兴通讯第四季度的净利润基本上比前三季度的净利润总和还要多。”前述私募人士表示。

从行业来说，运营商资本开支对公司至关重要。今年中兴通讯第四季度的业绩表现，很大程度要看其在4G领域的市场份额。

此前，7月12日的国务院常务会议要求推动4G牌照提前到年内发放。而光大证券在其研报中判断，9、10月份发放4G牌照可能性更大，当然如果经济下滑超预期，不排除提前发放可能性。

4G领域是个富有想象力的市场。单就中移动而言，前述招标涉及全国31个省市，采购规模约为20.7万个基站，共计55万载扇，市场预计其投资规模超过200亿元。中国移动方面信息显示，其年度资本开支上半年只花了原计划的30%，诸多资金预计将在下半年投向4G，其中4G网络建设全年开支将达417亿元。

“运营商4G投资对中兴通讯的影响第四季度就能显现出来，今年是很确定的，而明年应该会有一个爆发。”前述私募人士称。

公司股价表现也折射出机构看好之意。今年以来，其股价从10元左右持续拉升到17元以上，涨幅约70%。中报显示，中国人寿、博时基金、银华基金等机构二季度买入数千万股进入前十大流通股股东。就在8月19日，还有两家机构合计买入约8000万元，助其涨停。