8月14日上午消息 2012年上半年，对全球所有设备厂商来说，都是一个令人失望的季节。由于中国市场投资下降，特别是GSM的资本支出大幅下滑，使依附在这个产业链上的企业跌入营收低谷。
瑞银近日发布的报告称，由于国内电信资本开支从2G转向3G和传输，RRU呈现替代直放站的趋势，Femto大规模部署仍有很长的路要走，基于以上原因，瑞银重申了对京信通信的看跌态度，维持“卖出”评级。
京信通信于八月初发布了上半年亏损预警公告，将亏损原因归结于以下几点：1）运营商推迟部分投资项目和验收进度,导致收入下降；2）通货膨胀带来的销售成本上升、行业竞争加剧、以及新产品尚缺销售规模导致整体毛利率的下滑；3）对新产品和新业务研发的持续投入、以及国际市场的开拓导致运营费用的上升。
瑞银电信分析师曹嘉骏在报告中详细解释了看跌京信通信的主要理由：
GSM资本开支大幅下滑
瑞银在今年4月份发布的报告中提到，由于运营商削减2G资本开支，将对京信通信今年的营收带来较大负面影响。特别是中国移动，2012年上半年仅采购了50-60万GSM载频，相比去年同期的150-200万的采购量，同比下滑了70-75%，上半年的采购量也仅相当于中国移动上一次GSM采购（100万载频）的一半。
瑞银将中国移动削减2G网络投资的原因归于——2G用户向3G迁移的速度加快。2012年上半年，中国移动新增移动用户里，2G比例仅占32%。对于中国移动来说，尽管GSM网络的使用率高达60-70%，其基站密度以及每个基站的载频几乎达到了物理极限，但中移动 GSM网络已经很难再增加容量。
瑞银认为中国移动大幅削减GSM资本开支是京信通信亏损的重要原因。2011年，京信有67.8%的营收来自2G，其中56.4%营收来自中国移动。
RRU替代直放站趋势明显
作为国内领先的直放站厂商，京信通信面临着来自核心网设备厂商日益增加的竞争压力，在室内覆盖方面，电信运营商更多的采用RRU来取代传统的直放站，，特别是在3G领域，由于运营商需要满足用户在容量方面更高的需求，面临的干扰问题相比2G时代也更为严重。而RRU产品干扰更小、容量更高、易于管理的优势，使得运营商更青睐RRU。
比如中国移动，其TD-SCDMA网络主要基于BBU+RRU的部署方式，而且中移动新建的2G网络也使用了RRU。
尽管直放站也有自己的优势，比如说易于部署，在RRU很难部署的一些场景下仍有市场。但瑞银认为，总体来看，市场对直放站的需求在下降，对RRU的需求在上升。
与此同时RRU的产品价格呈下降趋势，长期来看，随着直放站规模缩小，其价格优势也将消失。RRU不同于京信通信的GRRU/MRRU产品，后者是优化了的直放站产品。同时瑞银认为，因为技术壁垒，京信很难开发出自己的RRU产品。
Femto大规模部署仍有很长的路要走
对于京信通信的Femtocell（毫微基站）产品，瑞银认为，大规模部署仍有很长的路要走。
