私有化交易与回购雅虎持股同时进行，将增加阿里集团的资金需求量。因此不排除阿里B2B内的某些资产未来会作为阿里集团与雅虎交易的筹码，以减少资金压力。漫画：陈婷
马云大玩资本魔术，“关门打虎”在即
作为阿里巴巴集团“老大哥”的B2B业务终于完成了历史使命，即将退出资本市场的舞台。
21日晚间，阿里巴巴集团(以下简称“阿里集团”)和阿里巴巴网络有限公司(以下简称“阿里B2B”)联合宣布，由阿里集团(“要约人”)向阿里B2B董事会提出私有化要约，私有化价格为13.5港元/股，与2007年底上市招股价持平。若私有化成功耗资，预计在182.5亿港元和196.28亿港元之间。
消息公布后，阿里B2B复牌大涨42.703%至13.2港元/股，较私有化价格仅折让2%。相反，阿里集团大股东雅虎股价下跌近2%。
私有化耗资约190亿港元
根据协议，阿里B2B私有化的价格较2月9日停牌前的最近60个交易日的平均收盘价格溢价60.4%，比最近10个交易日平均收盘价溢价55.3%。阿里B2B表示，将不会在提高私有化价格。
本次私有化的资金，将由澳盛银行、瑞士信贷银行新加坡分行、星展银行、德意志银行新加坡分行、汇丰银行和瑞穗实业银行香港分行提供的外部债务融资以及阿里集团的内部现金资源提供。本次私有化耗资预计在182.5亿港元和196.28亿港元之间。
2007年11月，阿里B2B登陆港交所，募资逾130亿元。当年开盘价30港元，首日以接近40港元收盘，每手未计手续费可赚13000元。上市后，阿里巴巴分别于2009年、2010年进行分红，合计21.1亿港元。
2011年5月，阿里巴巴在香港举行股东大会，阿里巴巴集团董事局主席马云曾就股价涨幅不大向投资者致歉，并调侃说：“从2007年我们上市到现在，收入和利润增长了2-3倍，但股价没怎么动，反而是什么都没做的时候，股价涨到了40多港元。”
本次私有化要约称，推动阿里集团私有化其上市子公司(B2B)的核心因素，是为了在阿里B2B实行战略转型升级期间，给小股东一个变现投资收益的机会。在阿里巴巴集团与阿里巴巴的联合公告中指出，战略转型将可能会在中短期内导致收入增长变缓，影响盈利预期。
根据香港证监会的《公司收购及合并守则》规定，合并决议获批需同时满足两个条件：出席会议的独立股东所持表决权的75%或以上同意；就该决议所投的反对票不超过全部独立股东(包括未出席会议者)所持表决权的10%。
摩根大通发表报告称，基于私有化价格溢价46%，阿里盈利表现疲弱、以及小股东持股27.03%，股权分散，本次阿里B2B私有化通过机会大。
最新公布的阿里巴巴2011年报显示，全年营收同比增长15.5%至人民币64.2亿元，净利润同比增长16.6%至人民币17.1亿元。值得注意的是，尽管注册用户数同比增加23.5%，付费会员同比下降5.4%。
高明的资本游戏？
阿里B2B的CFO武卫在解读财报时表示，本次私有化定价是出于三个方面的考虑：一是阿里B2B的交易历史价格，其次是具有可比性的互联网公司的市盈率，第三是香港近几年的私有化交易。“如果与过去三年的市场基准进行比较，市场的溢价比例介于25%至47%。因此，根据声明，集团本次提供的价格较为具有吸引力。”
