电广传媒换股吸并四公司 广电系抢占三网融合
去年以来一直在并购整合的电广传媒，昨日发布了省内整合的董事会议案，拟通过换股吸收合并四家公司的方式将64家地方网络公司收入囊中，评估值15.02亿元，增值率7.14%，从而实现了湖南省除中信国安四市一县及岳阳县、湘阴县、通道县、攸县、长沙县外，全省县级以上的有线电视网络深度整合。从广电系的3D电视与电信的IPTV博弈中，分析认为，不难看出广电在三网融合进程中加快网络整合和抢占市场的态度。
电广传媒将以每股25.60元定增
电广传媒1月份拟以每股25.60元，向惠心、惠德、惠悦、惠润等四家公司的除公司外的全部97家局方股东定增5510.09万股，换股吸收合并上述四公司(原拟为25.67元定增约5247.6万股)。以2011年5月31日为基准日，四公司全部股权账面值14.01亿元，评估值15.02亿元，增值率7.14%，扣除公司持有的目标资产价值后参与换股发行的价值为14.11亿元。
据介绍，四家公司均为持股型公司，持有的资产主要是有线集团或地方网络公司股权，通过对四家公司进行换股吸收合并后，最终实现有线集团和33家地方网络公司成为公司全资子公司。有线集团注册资本17.83亿元，截至2011年5月末，其有线电视用户总数296.53万户，其中数字用户286.91万户。2011年1-10月营业收入10.86亿元，净利润1.93亿元。交易完成后，公司将控制并享有湖南省除中信国安四市一县外的完全权益。
交易完成后，97家局方股东持有公司股份的比例均在5%以下，97家局方股东持有的新增股份锁定期36个月。惠心等四公司2012-2014年度预测利润合计为1.1亿、1.31亿、1.18亿元。若本次吸收合并实施完毕后三年内，目标资产所对应的实际盈利小于《评估报告》中目标资产的预测利润，97家局方股东承诺以股份回购注销方式进行利润差额的补足。
此次并购早在去年4月就有过预案，对于并购的意义，去年7月电广传媒董事长龙秋云表示，“广电行业的特性，使得各省在有线网络的运营上一直是三级管理模式，而这次整合后，将实现垂直贯通的运营主体，实现全省有线网络的聚变，大大提升规模效应和市场竞争力。”
54个城市试点三网融合
电广传媒在有线电视业务的扩张自去年以来就没有间断过，“省内整合+省外扩张”的步伐逐步加快。
2011年，电广传媒不仅在湖南省完成布局，更相继在河北、青海、新疆等地收购当地有线公司股权。省内的整合也将帮助公司在有线电视业务方面积累经验，突破跨区域整合的难度，完善产业链。
一组数据或可显示电广传媒在有线电视增值业务方面的发展空间。2008年，公司有线增值业务收入约为2000万元，2009年这一数据上升到6000万元，2010年则为1.39亿元。业内分析师估计，电广传媒的增值业务在2011年有望突破3亿元。
工信部及国家广电总局就推进“三网融合”也明确提出，为促使广电、电信业务双向进入，要加快有线数字电视网络建设和整合，积极推进各地分散运营的有线电视网络整合，逐步实现全国有线电视网络统一规划、统一建设、统一运营、统一管理，从而完善与三网融合相适应的广电监管体制。
国务院日前发布了三网融合第二批试点城市，连同第一批共有54个城市在列，湖南省长株潭地区早在第一批就已经列入了试点范围。
国金证券王铮认为，对于有线网络而言，当务之急仍然在于加速省网整合，由此可展望实现一省一网后，进而在国家有线统筹下开展规模化运营。
