所以，即使你有足够的信心预测LinkedIn将成为今后9年增速最快的企业之一，并假设其股价与现金流比率可以达到谷歌的两倍，那么该股的公允价值也依然较当前市价低了15%。安穆斯指出，LinkedIn的市值与Netflix比较接近，后者为150亿美元。但Netflix明年的收入和现金流预期均为LinkedIn的7倍。
LinkedIn的超高估值表明，那些看好Facebook的投资者正在不遗余力地抓住任何一个与之类似的机会，即使是一个用户参与度远逊于Facebook的网站也不例外。
就连一些仅与社交媒体有些许关联的企业也受到了这一趋势的推动。上周IPO的房屋租赁网站Zillow上市首日股价飙升80%。该股上周五收盘报34美元，市值达到8.9亿美元，但该公司2010年的收入仅为3000万美元。
Pandora Media同样如此。这家流媒体音乐服务提供商IPO发行价为16美元，上市首日大涨至26美元，目前约为18.50美元。该公司市值约为30亿美元，对应2011年的市销率超过16倍。
Facebook和Zynga
“物以稀为贵”在这里同样适用。Facebook起初只允许用户使用高校的电子邮箱注册，Google+目前也只能通过邀请注册。而私有公司的投资者最初只限于风险投资家等“内部人士”。即使是当这类公司上市时，出售的股票数量也很少，例如，LinkedIn的总流通股本为9400万股，但真正出售给公开市场的股本仅为780万股。这些股票在公开市场被疯狂转手，每天的交易量超过200万股。
但每只社交网络股都需要根据其各自的状况来评估。长期关注互联网行业的美国券商Wedbush Securities分析师罗·柯纳(Lou Kerner)很早就开始研究Facebook。他认为，Facebook完全可以支撑1000亿美元的估值。
Facebook在全球广告市场的份额稳步增长，其网络游戏和其他业务收入也在快速增加，使得该公司今年的收入有望达到40亿美元，2012年预计可达66亿美元。柯纳估计，Facebook边际现金流量(cash-flow margin)将近50%，使得该公司明年的现金流将达到33亿美元。按照30倍的股价与现金流比率计算(这远高于谷歌IPO时的估值水平)，便可以得到1000亿美元的估值。
Facebook正在逐渐成为人们的上网门户。股权研究公司ITG Investment Research约翰·艾肯(John Aiken)表示，该公司的News Feed为其他网站带来的流量约为谷歌的70%。今年5月，全球网民的上网时间中有12.7%花在了Facebook上。有观点认为，Facebook的美国本土用户增长已经达到平台期，而Google+则获得了好评，并且很快吸引了1000万用户。
但Facebook应用所构建的经济系统影响非常深远，再加上庞大的用户群，完全可以支撑该公司的优异增长预期。巴克莱资本分析师安东尼·迪克莱蒙特(Anthony DiClemente)上周透露，广告巨头宏盟(Omnicom)称，社交媒体几乎成了该公司代理的所有广告、营销和店内推广活动的一部分。Facebook在企业增量开支中占据巨大的份额。
假设Facebook明年上市时的业绩能够符合市场预期，该股将立刻飙升。业内人士喜欢将最近的一系列IPO与16年前的网景上市进行对比，后者触发了多年的互联网市场繁荣，但泡沫最终破裂。然而在1995年7月，全球网民只有4000万人，而如今仅Facebook就拥有7亿用户。Facebook广受追捧表明市场已经认可了该公司的地位，并且都愿意花高价入股。毕竟，在Facebook上市前，一部以该公司创立过程为题材的奥斯卡获奖影片已经实现了2.2亿美元的全球票房，而16年前的网景却缺乏这种口碑。
Zynga的上市或许可以让我们提前领略到市场对Facebook的狂热需求。Zynga开发了《FarmVille》和《Mafia Wars》等热门游戏，用户每天在该游戏上花费的时间超过20亿分钟。Zynga的游戏基于Facebook平台开发，而且使用Facebook的虚拟币来出售虚拟商品，因此与Facebook的系统密切相关。该公司今年的收入可能会达到10亿美元，现金流也有望超过4亿美元，去年甚至已经小有盈利。该公司的IPO估值约为200亿美元。
