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海通国际:中国电讯行业仍首选中国移动
http://www.cww.net.cn 2011年2月22日 13:53 海通国际
作 者:李力行
内地三大电讯商公布1月份的企业关键绩效指标,新增移动及宽带用户人数分别增加1,140万户及200万户,按年增幅达12%及14%。然而,受2月份农历新年假期影响,我们预料此月份的新增用户数字将出现下跌。 中国联通(0762.HK,$13.42,持有)于1月份再次录得强劲的经营数字,尤其是,新增3G用户人数按月增加10%至141万户,首次超出140万户关口。然而,其1月份的新增用户市场店有率几乎与公司在全国的3G用户人数所占的比率相同。此外,该股现时的估值较同业有所溢价,我们相信已大部份反映该公司用户人数增长的动力。中国联通将于3月公布全年业绩,届时我们将再检讨对该股的评级。 同时,中国移动(0941.HK,$73.80,买入)自从提供3G服务以来一直吸引最多用户(193万),亦继续是三大电讯商在3G业务中市场占有率最大的一间。该公司仍是我们在行业中的首选。 中国移动最近与数间全球电讯龙头企业组成全球TD-LTE发展倡议(GlobalTD-LTEInitiative,GTI),在世界各地推广LTE技术的商业应用,以及LTE与时分双工(TimeDivisionDuplexing,TDD)及频分双工(FrequencyDivisionDuplexing,FDD)系统的融合,从而提升规模经济效益,并共用生态系统。我们相信,TD-LTE技术日益受关注及支持,可能会令中国移动加快采纳该技术。据报道,中国移动已与9间移动电讯商签订合作备忘录,在全球建立26个TD-LTE测试网络,TD-LTE网络将于2011年起在超过10个国家及地区投入商业运作。 中国电信(0728.HK,$4.51,持有)开始公布每月新增3G用户数字,1月份的新增用户市场占有率为28.8%。然而,由于2G及3G用户增长强劲,该公司1月份在整体新增移动用户人数市场占有率是年内最高。
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