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长江证券:竞争激化利好网优及光通信行业
http://www.cww.net.cn   2011年1月6日 08:15    北京晨报    

我们认为,2011年电信运营市场仍将围绕3G和宽带市场展开激烈竞争。根本逻辑在于:1、中移动在2G市场上的优势无法撼动,但其3G产业链的相对弱势却让2G时代的弱势运营商看到了赶超的希望,三大运营商均希望在3G市场上取得主导权;2、宽带已成为传统固网运营商的生命线,在全业务及三网融合的背景下,宽带市场的竞争强度将明显激化,为获得竞争优势参与各方的唯一选择就是加大投入。

我们判断,运营商的市场竞争策略包括:1、在3G市场上,各大电信运营商对网络关注重点将从网络覆盖转为网络质量;2、在宽带市场上,带宽仍是主要的竞争差异点,带宽军备竞赛仍将持续。

3G网络建设的重点从追求覆盖率转向更偏重用户体验的网络质量,将会为网络优化行业带来良好的发展机遇。一般而言,网络优化主要是为了解决两方面的问题:1、从用户角度出发,提高通信网络的质量,进而提升用户通信体验,包括改善信号覆盖、提高通信质量等;2、从运营商角度出发,提高通信网络的运行效率,从而节约投资,主要指现网范围内通过局部的容量转移配置来提升网络的利用效率。从网优两个细分行业的发展前景看,网优设备在资本开支的惯性推动下,仍会有较平稳的增长,而网优服务需求则会因为网络环境的较大改变呈现快速增长态势。

在宽带网络竞赛方面,电信运营商通过FTTx甚至是直接的FTTH部署来快速提升用户接入带宽,而广电则是加速其NGB建设来积极应对。电信及广电加大投资导致的外部需求的快速提升,将使光通信设备行业面临持续的景气发展时期。我们测算,2011年电信运营商FTTx投资为175亿元,FTTH投资为180亿元;而广电NGB在2011年投资也将实质释放,NGB带来的传输网及接入网投资分别为200亿元和85亿元。

我们认为,在2011年,网络优化行业和光通信行业的相关企业将会面临良好发展机遇。在光通信行业,我们优选的投资标的为烽火通信、中兴通讯、日海通讯、光迅科技;对于网优行业,我们看好三维通信、华星创业、中创信测、世纪鼎利和国脉科技的投资价值,均给予“推荐”评级。

长江证券 陈志坚通信世界网

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编 辑:张翀    联系电话:010-67110006-884
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