3G时代轰轰烈烈的到来，并不能掩饰3G终端少、资费贵尴尬。不过，有分析认为，中国联通的3G网络采用WCDMA制式，山寨机、水货机品种丰富，将给联通带来最直接利好，并将其估值看高至8.1元。
山寨机成联通竞争优势
今年是3G元年，三大移动运营商广告铺天盖地，但响应者仍寥寥。业界分析指出，3G推广遭遇瓶颈，主要缘于资费高、终端少、网速慢、服务差四大缺陷。而中国联通的3G网络，因为发展比较早，国外用的比较多，较其他网络制式技术更成熟。此外，山寨机和水货机已占中国市场半壁江山，也为联通增添了不少竞争筹码。据了解，中国3G网络目前共有三种制式，联通为WCDMA，中国电信、中国移动分别为CDMA2000和TD—CDMA。
今年新增用户546.8万
“希望3G业务下半年及明年会给公司业绩带来明显贡献。”日前，联通董事长常小兵的乐观表态，让中小股民对其后市寄予了厚望。昨天，中国联通连续第五个交易日震荡上扬，收报6.55元，涨幅为1.71%，成交额放大四成至20亿元，并带动3G个股涨多跌少，整体上涨0.9%。记者获悉，今年前四个月，联通新增GSM用户546.8万户，累计用户达13883.3万户，但其业绩却不升反降。今年一季度，主营收入同比增加约50%，每股收益0.055元，同比下降了0.02元。
估值中枢高达8.1元
“3G时代水货机将考验移动的GSM手机送机营销。”招商证券最新研报指出，山寨机、水货机给联通带来两大利好：不用补贴手机；其他制式可选择的手机将越来越少。报告认为，市场对中国联通基本面的担忧，在3G运营开始后会逐步的消除，其已具备由弱变强的长期投资价值，应享有通信行业最高估值。预计每股收益今年为0.27元，明年为0.28元；以30倍市盈率估值计算，其估值中枢为8.1元，给予其“强烈推荐”投资评级。
