作 者:中国证券报 陈静
中国移动(00941.HK)将于3月19日公布其2008年全年业绩,目前券商普遍预期中国移动净利润将增长三成左右。
花旗预测,中移动2008年纯利增长29%至1,125亿元,收入增长16%至4,148亿元;而面对宏观经济环境疲弱、监管因素以及市场竞争激烈,预估公司今年全年总收入增长只有6.7%,资本开支则下降4.7%。
瑞信称,随着内地3G服务推出,预期今年下半年内地电讯业竞争更趋白热化,但相信中移动可维持行业领导地位;不过,手机补贴可能侵蚀其EBITDA(扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利)的利润率,若中央实施不对称规管措施,亦对其股价构成压力。里昂证券也认为,中移动TD业务试用近一年,手机种类有限仍是最大问题,由于欠缺规模效益,未来挑战甚大;然而,若TD最终未能成功,中央或容许中移动加快由3G过渡至4G。此外,高盛则预测,中移动去年纯利增长32%至1,148亿元,但估计公司大幅调高派息比率机会不大。
而针对手机终端的瓶颈,中移动近日宣布,将启动TD终端专项激励资金联合研发项目招标,投入资金规模约为6亿元,包括两个项目——“旗舰宽带互联网手机”和“低价3G手机”。