“我们已观察中卫国脉很久，但还是没有下手。”某基金经理告诉记者，由于该股暴涨，近期对于其感兴趣的基金不在少数，“但仅靠概念能够支撑多久？”
果不其然，2月24日、25日，被寄以厚望的中卫国脉(600640.SH)出现今年以来幅度最深的回调。
该股两日最大跌幅接近16%，11元关口差点被击穿。而此前的2月19日、20日和23日，该股从10.99元起步，最高涨至13.56元，涨幅达25.5%。
中卫国脉转折是来自于一则预期之中的公告，但市场猜对了过程，但却猜错了结果。
2月23日晚，中卫国脉公告称，当日接到控股股东中国卫星通信集团公司(下称中国卫通)来函称，中国卫通已收到国务院有关部委关于其基础电信业务并入中国电信集团的批复文件。
显然，这是一份让市场期待已久的公告，自去年12月5日，中卫国脉公开表示公司控股股东已与中国电信进行初步协商，中国卫通拟将其持有的50.02%的中卫国脉股权以国有资产划拨方式归入中国电信后，市场似乎就一直期盼着中国电信正式入主中卫国脉的佳期。
但让市场“始料未及”的是，当日公告的有关批复文件并非中卫国脉投入中国电信怀抱的“通关令”。
“大股东发给我们的通知函明确写着——有关文件要求将涉及中国卫通持有的中卫国脉国有股权划转事宜另行报批。”2月24日，中卫国脉董秘李培忠告诉记者，目前，有关中卫国脉国有股权划拨方案仍未通过，中卫国脉何时能归入中国电信仍是未知数。
“中卫国脉重组事项牵扯比较复杂，有关部门要平衡多方面关系，有关股权划拨方案和相关协议可能还需要商榷更好的方案。”接近于工信部的有关知情人士向记者透露，一旦该部分国有股权划拨完成，那么中卫国脉将成为中国电信在A股上市的唯一子公司，而红筹股中国电信(00728.HK)回归A股时，中卫国脉将如何处置就是有关方面所要考虑的问题之一。
嫁入电信豪门
虽然有关部门要求中卫国脉大股东另行报批其国有股权的转化事宜，但其并入中国电信似乎只是时间问题。
去年5月底，工信部、国家发改委、财政部发布的电信重组通告明确指出，基于电信行业现状，鼓励中国电信收购中国联通CDMA网(包括资产和用户)和中国卫通的基础电信业务组成新电信。
“中国卫通员工基本都确定了分流方向。”日前，一位中国卫通的员工告诉记者，中国卫通的卫星通信业务将并入中国航天科技集团，基础电信业务则并入中国电信。
“作为中国卫通旗下唯一的上市公司，中卫国脉主要业务的主要就是基础电信业务。”李培忠告诉记者，“假如大股东变更，我相信中国电信一定会对公司在技术和资金等方面有较大帮助。”
电信业竞争激烈，处于夹缝中的中国卫通举步维艰。中卫国脉去年三季报披露，由于业务经营性亏损，加上二级市场持续低迷，导致其短期投资受到极大影响，2008年公司净利润亏损约7600万元。如果今年继续亏损，就将被戴帽。
似乎并入中国电信成为中卫国脉的一根救命稻草。
“国电中信接手后，短时间内对于中卫国脉的实际帮助或将有限。”某不愿具名的分析师坦言，目前，中国电信正集中精力发展C网，难以顾及中卫国脉及市场有限的数字集群业务。
不过，“中卫国脉基本面改善或有其他契机。”上述分析师表示，
按电信资产遵循的前期通信设备投入必须5年内完成折旧的原则，中卫国脉每年将有5000万元左右的折旧费用。预计公司今年12月将结束折旧期，营业成本将大幅下降，主营业务有望盈利。
此外，“2010年上海世博会或将为公司带来机会。”上述分析师认为，届时将有7000万人参加的世博会为期6个月，中卫国脉作为惟一的数字集群商用网服务商，或能借此机会实现发展飞跃。
传言引发暴涨
事实上，电信重组大幕拉开以来，受益最大的电信股并非之前中国联通(600050.SH)，也非中兴通讯(000063.SZ)、武汉凡谷(002194.SZ)等实力强大的运营商和设备商龙头，而是之前一度被基金集体遗忘的中卫国脉。
去年11月4日，中卫国脉探底3.75元后，见阴之日屈指可数。
截至今年2月23日，股价一举冲上13.56元，历经70个交易日涨幅高达261.6%。
但是，“暴涨并没有基本面做保障。”上海某券商行业研究员告诉记者，中卫国脉的飙升主要来自并入中国电信的预期。“有关其国有股权划拨的传闻或是行动都会引来中卫国脉的暴涨。”
去年7月16日，中卫国脉开盘半个小时即封于涨停，封单量超过15万手，成交量接近前一交易日的全天水平。而此后数日，中国电信与中国联通便签订C网出售协议，迈出电信重组第一步。
10月15日，中国联合网络通信有限公司宣告成立，该股借机再次强势涨停。
12月5日，公司公告称，控股股东中国卫通已与中国电信进行初步协商，其开盘涨停。
今年2月19日午后，市场流传：中国电信收购中卫国脉申请已获批复，近日会正式批文，预计即将停牌。
受此影响，早市表现并不强劲的中卫国脉午后发力，收市前半个小时强势涨停。2月20日，再度涨停。
不过，2月23日，强势的中卫国脉高开低走跑输当日大盘，疲态初露。原因在于当晚公告“中卫国脉国有股权划转事宜另行报批”。
大智慧超赢数据显示，2月19日，中卫国脉股权划拨计划获批流言传出当日股价被推至涨停，主要来自于其大户和超大户的推波助澜。
超赢数据显示，当日，大户和超大户共计净买入中卫国脉1119.85万元，散户和中户账户皆净买出，其中散户共计净买出929.3万元，大户持股比例则上升0.36%，超大户持股比例上升0.1%。
但这一切在2月23日逆转，超赢数据显示，当日大户和超大户净卖出金额高达1726.52万元，散户净买入1365.85万元，中户净买入360.64万元，散户持股比例增长0.5%，而大户持股比例下降0.55%。
