导语：《华尔街日报》网络版今天刊登题为《三星将面临更困难处境》(Samsung to Face More Headwinds)的文章称，三星本周五将发布去年第四季度财报。投资者将密切关注这一财报，以判断智能手机市场的发展是否渐趋疲软，以及三星屡创新高的业绩是否已走到尽头。

以下为文章全文：

过去两年，强劲的智能手机销售推动三星的业绩屡创纪录。以出货量来看，三星已成为全球最大的智能手机厂商。不过，由于在欧美市场投入了巨额营销预算，同时面临来自中国竞争对手的压力，三星的利润增长已经放缓。

除智能手机之外，三星的其他产品还包括电视机和芯片。外界预计，三星今年将面临更困难的处境。三星的利润仍主要来自智能手机业务，但由于市场上的新产品越来越多，智能手机平均售价正迅速下降，这不利于三星的利润率。

高端智能手机市场已逐渐饱和，而韩元汇率的走强则削弱了三星产品在国外市场的竞争力。此外，三星与苹果公司之间的专利侵权纠纷尚未解决，这带来了高昂的法律费用。

与此同时，苹果公司开始“积极进攻”。上周五，中国移动开始销售iPhone。由于初步需求强劲，苹果公司已向中国移动发货了超过100万部iPhone。

分析师预计，由于与中国移动的合作，今年iPhone出货量将大幅上升。目前中国移动拥有超过7.6亿用户，是全球最大的移动运营商。而根据消息人士的说法，苹果公司也在尝试开发大屏幕iPhone，以吸引更多用户。

Sanford Bernstein分析师马克·纽曼(Mark Newman)表示：“由于大尺寸iPhone的推出，高端智能手机的利润2014年将受到挑战。即使苹果公司遭遇发货推迟或执行力问题，这仍将对三星造成不利。”苹果公司拒绝对未来可能的产品置评。

营收增长的放缓已经令三星的投资者动摇。今年到目前为止，三星股价已下跌6%，市值缩水超过110亿美元。三星本月早些时候预警称，去年第四季度将出现两年多以来首次运营利润滑坡。

三星估计，第四季度运营利润为8.1万亿至8.5万亿韩元(约合76亿至80亿美元)，营收为580万亿至600万亿韩元。而2012年同期，三星的运营利润为8.84万亿韩元，营收为561万亿韩元。

香港Arete Research合伙人金南衡表示：“三星的所有部门都面临价格竞争。利润增长动力今年将明显下降。”Sanford Bernstein则预计，三星今年的净利润增长率将从2013年的29%下降至6.9%。

根据FactSet对45名分析师的统计，分析师平均预计，三星第四季度净利润为7.45万亿韩元，高于2012年同期的7.04万亿韩元。

通常情况下，由于年终奖金的发放及较高的营销费用，三星第四季度的利润相对疲软。金南衡估计，三星今年的奖金支出将达到8000亿韩元，而由于韩元对美元汇率的提升，三星将出现最多4000亿韩元的汇兑损失。

三星Galaxy S4的后续产品预计将到今年第二季度才会面市销售，这将是三星近期业绩增长的动力。而去年11月曝光的一项专利申请显示，三星正在测试用于设备认证的眼球扫描技术。三星拒绝就未来的产品和业绩置评。