在港资本市场，投行不断地向上调整着中国移动的股价预期，在中国移动公布了其三季度业绩之后，摩根大通维持其“增持”评级，目标价由155元调高至165元，并认为新公布的业绩稳健。而瑞银更是把中国移动的预期调高到178港元。中国移动三季股东应占利润为598.8亿元人民币，按年上升29.8%；而9月份新增客户净增长610.3万户，再刷新单月净增长客户数目纪录。摩根大通估计中国移动全年赚847.6亿元人民币。

    显然，中国移动的业绩增长成为其在资本市场不断走高的直接原因，而良好的预期也使其股价居高不下。值得一提的是，中国移动9月份新增用户610.3万，较8月的558.6万显著增加，其中预付费及后付费用户分别为569.2万及41.1万。这也是继8月新增用户数自1年以来首次放缓之后，重新恢复增长。显然，中国移动强劲的增长势头是支持其不断被看好的主要动因，由于其还没有进入内地上市，而国内的QDII资金已经出海，对这种优质资产的配置想必也是基金经理们愿意做的一个事情，再加上香港资本市场的持续火热都使中国移动的股价扶摇直上。

    相比较而言，我们更愿意横向看整个电信产业市场的发展和盈利变化趋势，毕竟整个产业的发展对民族电信业的发展至关重要，中国移动一花红并不能为整个产业的良性发展带来直接的转变。只有几家电信企业都出现一定的增长并充满预期，才能说我们的电信产业是良性发展的，并且是可以预期的。在中国移动的三季报之后，我们看到中联通这个国内第二个拥有移动牌照的企业也公布了自己的第三季度财报。财报显示，截止2007年9月30日，联通总收入达741.23亿元人民币，净利润为51.13亿元，同比增长22.0%，创下联通历史新高。虽然联通的净利润不足中国移动的零头，但起码还在增长，并且创下自己的新高，这还是值得欣慰的。

    而中电信的业绩就相去甚远了，中电信三季度财报显示，总营收达1312.2亿元，同比增长2.8%；净利润达172.58亿元，同比增长1.8%。第三季度，中国电信本地电话用户流失105万户，前9个月本地电话用户数降至2.23亿；第三季度宽带用户数目增加170万，前9个月宽带用户数增至3389万户。增长很小，而且固话用户继续流失，不过，宽带用户继续增加。同时，我们再看看中网通的三季度财报，网通不含初装费收入的摊销和已出售资产的影响，总营收达622.3亿元。截至2007年9月30日，宽带用户较去年年末净增393.5万户，达1,836.3万户，比去年同期增长34.1%，宽带业务ARPU保持稳定。前9个月本地电话用户数较去年年末净增50.8万户，比上季度末减少59.7万户，本地电话用户数量下降的主要原因来自固定电话用户和无线市话用户的下降所致。

    显然，两家固网运营商的发展令人遗憾，在没有移动牌照的情况下，两家固网运营商的业绩呈现每况愈下的局面，固话用户的缺失，以及原有的小灵通用户的不断流失，都成为他们难以阻挡的颓势，相对来说，宽带用户的增长应该是固网运营商仔细布局的一个方向。虽然在将来3G牌照的发放上，中电信和中网通自然会获得眷顾，但过多地把未来的盈利前景寄托在3G上，也有孤注一掷的意思。如果不能在更大的领域有所作为的话，即使将来在3G牌照上可以获得支持，和中国移动这种长期耕耘在移动领域的巨头也还有很大的差距，即使真的如市场想像的那样进行一定规模的重组也难以掩盖自身在经营移动方面的欠缺。

    中国移动的火爆是今年一个持久的话题，今年三季度，中国移动净赚近220亿元，同比上升38%，是该公司有史以来赚钱最多的一季。中国移动的强劲势头，势必也加大有关部门重组中国电信行业的决心，毕竟大家不在一个竞争线上的竞争没有开始就注定了成败，因此在保持中国移动强劲增长的情况下，有关部门肯定会对目前的中电信、中联通以及中网通之间的微妙关系进行重新布局。对于国内的用户来说，尤其是那些投资者，当然是希望中国移动快点回归国内资本市场，如今中石油已经回归了，下一个会是中国移动吗？

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