机构8月出逃32亿，9月重返截至上周净买入11亿
按计划，中国联通（600050）3G业务将于下周一正式开始商，而该公司股价9月初开始也重新进入上升通道，与此同时，之前一度大规模从该股撤退的基金近期也急急返回。
“从基本面来看，公司三季度营运情况与上半年相比并没有发生太大变化，主要还是在3G上的网络建设和推广加快了；9月底公司3G正式商用，我们看好公司在3G上的发展前景；而且经历了8月股价大跌之后，中国联通的投资价值重新显现出来了”，东莞证券通信行业分析师王珂英在接受《证券日报》记者采访时表示。
明显地，9月初以来，基金改变了强硬的做空态度，掉头重新吸收中国联通的筹码。根据机构密码数据，9月1日-9月18日间，机构净流入该股的资金高为11.48亿元，居沪深两市机构增仓第三位，仅次于山东黄金（600547）和苏宁电器（002024）。上周机构增仓势头不减，继续净流入中国联通2.93亿元。上周五机构抵不住大盘重压，从中撤走2.02亿元。
在8月份A股大跌风暴中，基金一度大举抛售中国联通筹码，这次翻空为多的势头能否继续保持？中国联通又有何魅力留住基金？
5月3G放号基金“争做”股东
4月末之时，趁着3G放号在即之机，基金曾一度大力增筹中国联通（详见本报4月27日C2版报道“3G放好在即基金立场分歧显著”），而6月末时，中国联通机构名单中已经有了上百只基金。据WIND资讯数据，二度末，总共有168只持有持仓该股，持股总数达22.6亿，占其流通盘比重的10.66％，其中重仓基金数目为50只，总持股数10.24亿，占其流通盘的4.8％，与一季度末相比，持股数减少了14524.46万股。值得一提的是，二季度末，除了大股东中国联合通信集团有限公司以外，基金是该股唯一的机构投资者。
二季度末，该公司前十大流通股东中出现了9只基金，持仓比重占其流通盘的2.88％。尽管与一季度末相比，基金整体持仓中国联通的兴趣并未发生太大改变，但其中的基金股东却已“面目全非”。
3月末时，嘉实稳健、南方绩优成长、易方达50和光大保德信量化核心一度是中国联通持股最多的基金，分列其第二、三和四大流通股东，但到了6月末，除了光大保德信量化核心仍然留守以外，其他三只基金的名字早已从榜上消失，取而代之的是华宝兴业行业精选、上证50ETF和富国天益，分别持有中国联通7720.79万股、7556.75万股和7505.63万股。
8月遭遇连环打击基金弃筹32亿
7月可以说是中国联通最为风光的月份，当月该股涨幅接近20％，跑赢大盘4.4个百分点，月末时该股还一度摸高至8.16元，创出年初以来最高记录。不过从当月数据来看，基金多空两方在该股上争夺激烈，多方稍占上风，数据显示，7月份机构净流入该股金额为3.46亿元，其中买入了302.42亿元，卖出298.96亿元。
可惜到了8月份，中国联通的光景较7月份惨淡了很多，当月跌幅超过25个百分点，相比之下同期大盘跌幅不过21.81％。而且，它还遭遇了基金不顾一切的抛筹。机构密码数据显示，当月基金从该股撤走了32.35亿元。
王珂英表示，8月份中国联通股价重挫一方面是受大盘拖累，更为重要的原因是，该公司公布的7月用户数据和中报业绩均表现欠佳，“除了中国联通，通讯设备行业其他公司基本上都跑赢大盘了，据此我们判断还是中报披露以及运营数据对拖累了它的股价”，她说到。而从WIND数据来看，8月份申银万国信息服务行业跌幅为16.23％（算术平均）。
从中国联通8月20日公布的营运数据来看，7月份公司G网新增用户68.0万户，同比下降了28.6％，环比下降21.1％；当月固话用户流失了33.1万户，仅有宽带用户仍然保持了良好的增长势头，当月用户新增了81.4万户，同比增长30.2％，环比仍然回落了16.9％。
一波未平一波又起。8月31日，中国联通股价再次遭遇利空打击。当日，公司公布了2009年上半年数据，中期收入782亿元，同比下降5.9％，归属母公司的净利润为21.8亿，同比下降57％，EPS为0.103 元，其中二季度服务收入、营业成本、净利润环比分别下降1.4％、3.2％、13.2％。
利空袭来加上大盘拖累，中国联通当日股价重挫了6.62％。机构密码数据显示，基金急急调仓该股，当日净流出资金达到2.51亿元。
3G商用在即基金瞅准交易机会
进入9月份之后，利空的阴影逐渐消散，更加上大盘配合，中国联通股价有所抬头。9月份至今，该股价格上扬了10.71个百分点。同时，随着估值重心下移之后，基金心意终于出现回转，开始默默做多。据统计，9月份以来，截至9月18日，机构净流入该股的资金高为11.48亿元，其中第二、三周分别流入了6.45亿元和2.93亿元。
有分析人士表示，基金选择重返中国联通，出了估值较为合理之外，最重要的是公司计划9月28日旗下3G网络正式开始商用，而一旦开始商用，预计公司会加大推广力度，届时无论是公司新增用户数据将有较大程度改善，“我们觉得前期7、8月份的时候是公司最困难的时候，而现在公司已经开始走出来了”，南京某著名券商分析人士告诉记者。
实际上，中国联通3G业务自5月17日放号以来，用户发展速度让之前看好公司该项业务的分析人士感到些许失望。据统计，截至6月底，公司3G用户超过35万，相比之下，中国电信为130万户，中国移动为95.9万户。
王珂英表示，从技术角度来看，中国联通3G无疑三个运营商中最好的一个，但是从目前情况来看，其用户发展较其他两家运营商都慢了一步，除了网络建设速度因素以外，另外一个不可忽视的因素是公司营销策略过于谨慎。
“可能是之前公司在CDMA业务时曾经吃过亏，在网络建设还没有完善前大举推广，结果由于部分地区信号不好遭致客户投诉，因此这次公司在推行3G上面谨慎了很多，被其余两家抢了先机”，王珂英说道。
3G启动商用、联袂iPone明年收入净增量或有170亿
中国联通产品中心部副总经理何华杰此前透露，公司计划9月28日在全国285个城市正式启动3G商用，而9月9日，该公司高级副总裁赵继东在上海表示，联通计划今年四季度在国内市场开始销售iPhone手机。
中国联通已经做好了3G商用的部署，并对其资费作了较多调整。据悉，正式商用资费包含了9个等级，从98元~886元不等，取消试用期间最高1686元套餐，新增了98元、126元和156元三项套餐。
对此王珂英表示，中国联通此举将大大增加其3G业务的吸引力，“公司3G的定位是年轻人，但毫无疑问之前的套餐标准是很多年轻人无法承受的”，她表示。