近日，中国移动发布了2012年中期业绩报告，财务数据显示，截至2012年6月30日，中国移动营运收入达到2665亿元（人民币，下同），比上年同期增长6.6%；EBITDA为1231亿元，微降0.9%；股东应占利润达622亿元，增长1.5%；客户规模达6.83亿户，增长10.7%。
运营成本增长 盈利能力下降
对比中国移动的主要财务指标，我们可以发现，尽管中国移动在董事长报告书中称“总体业绩保持稳定增长，市场地位和盈利能力继续保持行业领先”，但其EBITDA值、EBITDA率和净利润率的下降，充分反映出中国移动盈利能力的下降，也就是投入产出比下降。
由于EBITDA值代表税息折旧及摊销前利润，那么中国移动在营运收入保持增长的情况下，该值下降，就表示中国移动需要比以前花费更多的运营投入，也就说明其运营成本增加。
纠其原因主要是中国移动缺少有效的利润增长点，一方面在其传统优势领域受到竞争对手越来越强力的竞争挤压，另一方面，其新兴领域又未发展成熟，盈利模式还尚待探索，未能带动整体利润提升。
查阅中国移动的历年财报，这应该是中国移动上市以来EBITDA值的首次负增长。但纵观整个通信产业，中国移动的EBITDA值和EBITDA率虽然同比下降，但相较国内竞争对手而言，仍遥遥领先，并且就全球通信行业整体水平而言，46.2%的EBITDA率也是处于领先地位。
不过，“中国移动若是不能及时改善目前的盈利状况，EBITDA值继续下降至40%以下的话，其竞争优势也就岌岌可危了，”德国电信高级顾问谭炎明对记者表示。
净增用户数大幅放缓
在今年上半年的市场运营表现中，中国移动净增用户3351万户，用户总规模达6.83亿户，其中，3G用户数净增1587万户，总数超过6700万户。中国移动在业绩报告中表示，“今年净增客户市场份额达到47%，继续保持行业领先，客户规模不断扩大，中高端客户保持稳定”。
尽管从用户基数来说，中国移动在三家国内运营商中仍保持领先，但其发展速度明显下降。特别是其净增用户数，相比去年同期，仅提高了2.3%。并且，其新增用户数中，3G用户数占比也远低于其它两家，仅为47%。
其竞争对手中国电信上半年财报数据显示，其移动用户净增1771万户，用户总量达到1.44亿户，移动用户市场份额提升至13.8%；其中3G用户净增1467万户，用户总量达到5096万户。
对此，和君咨询合伙人许宁对记者表示：“中国移动新增用户规模快速下降，一方面说明移动通信市场的人口红利正在消退，移动用户渗透成本越来越高，另一方面也反应出竞争对手对其冲击的强烈性。”
在财报中，中国移动针对目前经营状况提出了“加强市场经营，提升网络能力”的策略，在市场经营方面，具体为针对性应对市场竞争、审慎高效投入营销资源、发挥各类渠道协同作用、提高营销精细化水平、实施端到端质量控制。不过具体成效如何还待下次财报数据检验。
