“傍大款”难解业绩隐患
3月6日， 国民技术公告，公司与英特尔公司签署关于共同统合用户安全方面建立战略合作关系的谅解备忘录。三个月前，公司还公告，与微软公司签署了安全战略合作意向书。
对此，华泰联合证券评价，公司在可信计算领域一直拥有较强实力，在全国处于领军地位，云计算的发展让可信计算变得不可或缺，可信计算在国内处于起步阶段，未来发展前景广阔，与微软的合作有利于公司进入国际可信计算市场。
东兴证券研究员王玉泉认为，与英特尔签订合作谅解备忘录使得双方在可信计算领域技术和其他资源上形成互补，在完善和创新自身技术实力的同时进军国际市场，成为新的国际标准的推动和完善者，有望为公司打开国际市场，这对于国内市场的不稳定是战略补充。
据接近国民技术高层人士透露，公司之所以选择与两大巨头合作推动可信计算技术产业化，是因为成熟的安全芯片业务市场竞争激烈，难以有再大的发展，而国内移动支付业务又因标准之争而存在被边缘化的风险，与两大巨头合作是无奈被迫之举。其目的是希望像芯片国际巨头公司英飞凌那样，成为微软、英特尔的重要供应商，并以此获得转机。
上述人士告诉记者，“高层在与国际巨头签约时犹豫了很久，一直在等待移动支付标准制定政策出现转机，由于迟迟看不到希望，在拖延了近半年时间后，才下决心与英特尔签约。”
然而，与众多机构一致看好不同，深圳某证券公司研究员却对记者表示，“可信计算技术在国内根本没有市场，主要原因是普通个人用户对信息安全要求不那么强烈，只有那些大的金融投资机构或大型实业集团才对信息安全有较高要求。在国际上，推动一项信息安全标准，通常要由产业联盟共同推进，在中国单靠一两个公司很难奏效。”
上述研究员直言，“占国民技术主营业务收入80%以上的安全芯片业务盈利能力继续下滑已成定局， 移动支付业务生存又存在重大政策不确定性， 与国际巨头的合作对公司短期业绩改善没有实质性帮助。”
据悉，国民技术还有一个重要利润增长点，那就是第二代个人银行卡的强制更新，但新一代银行卡芯片需要通过欧洲EAL5+的安全认证，但截至目前，国内没有一家安全芯片生产厂商通过此项认定。
本报记者了解到，即使国民技术在短期内通过了欧洲标准安全认定，但第二代银行卡更新市场蛋糕分到嘴里也非常有限，不会给公司业绩带来明显的提升。业内投资机构的主流意见是，“国民技术业绩实质性增长仍需有待移动支付2.40G标准的大规模推广。”
