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巴伦周刊:联想展开防守反击 PC业务仍是重点
http://www.cww.net.cn   2012年2月6日 13:53    

在拉美和东南亚,联想的市场份额仅为个位数。杨元庆表示,由于该公司将通过增加开支来提升销量,因此这些市场的盈利是次要的。

联想股票在中国香港上市,但财报却以美元形式发布。其股价上周末为6.21港元(约合0.8美元),较我们2011年4月对其进行报道时上涨了37%。同期的恒生指数下跌14%,而标准普尔500指数基本保持不变。

随着市场份额的增加,该股今后一年可能还会上涨40%。联想的ADR(美国存托凭证)交投并不活跃,每股ADR相当于20股港股,其上周交易价格接近16美元。

具体到当前财年,分析师预计联想实现利润5.52亿美元,即每股ADR 0.91美元,同比增长65%。明年的利润可能再增长22%。

关键挑战

竞争对手近期的遭遇表明,联想最大的挑战或许是把握好自己的发展,不要犯错误。由于过于依赖上网本,导致宏碁未能抓住平板电脑的发展机遇。与此同时,惠普也因为产品召回事件受到影响,随后还因为可能退出PC市场的声明而令消费者震惊。联想去年12月在中国市场的份额已经从9月的31.6%增至35.1%。根据美国市场研究公司IDC的测算,该公司第四季度的全球市场份额也从一年前的10.3%增至14%,而惠普则从18.8%下滑到16%。

尽管联想的利润在增长,但其2.1%的营业利润率却远低于戴尔的7.4%。这源于杨元庆培育市场份额的战略。他表示,一旦联想在关键市场占据两位数的份额,就将把重点转向盈利。

联想市盈率为17.6倍,但如果不计相当于半数市值的40亿美元现金,市盈率就将减半。

吉尼斯阿特金森中国内地及香港基金(Guinness Atkinson China &Hong Kong Fund)联席经理詹姆斯·维尔(James Weir)认为,随着分析师上调预期,联想将有更多发展空间。中国消费类股票的市盈率都在25倍左右,所以该股仍有投资价值。按照这一估值水平计算,联想的ADR股价将达到23美元。

  联想CEO杨元庆在CES 2012上表示,联想今年将成为全球最大PC厂商 通信世界网

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来源:新浪科技   作 者:书聿编 辑:魏慧    联系电话:010-67110006-904
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