4月7日，百度股价报收于139.1美元，市值达到483.4亿美元。自从3月24日以460.72亿美元的市值首次超越长期居于中国互联网业龙头地位的腾讯控股，跃居中国互联网市值最大企业后，百度进一步坐稳了头把交椅。
尽管2010年的收入和利润均落后于腾讯，但现在的百度拥有着中国概念股中最高的股价、最大的市值、最活跃的成交量、最大的股价涨幅以及看上去最诱人的回报率。
不过，这并不意味着百度的繁荣能长期持续，也不意味着腾讯在未来没有机会赶超。除了遭受诟病的竞价排名模式面临着挑战之外，试图构建“网站局域网”的百度正在越来越走向封闭，而打造“产品局域网”的腾讯则越来越开放。
封闭还是开放，这或许是下一个转折的基点。
此消彼长
中国互联网市值的第一把交椅易主是在3月24日。当天，百度收报132.58美元，市值460.72亿美元，超过腾讯的445亿美元。同一天，百度的市盈率为82.6倍，腾讯为36.17倍。
如果不是去年5月百度执行10:1拆股计划，其股价预期将超过1100美元。百度的创始人、董事长兼CEO李彦宏在3月10日出炉的福布斯全球富豪排行榜中被列为内地首富。
导致百度股价蹿升的直接原因是投资人的口味变了？
百度的“入口优势”是五季咨询合伙人洪波和浪淘金CEO周杰一致给出的理由。在他们看来，搜索已经成了人们上网的入口，这一优势在Google身上已经得到了体现。
周杰指出，Google退出中国后百度取得了绝对的搜索广告定价权，加上从去年年底就开始的广告提价，使得百度的业绩有明显的攀升。海外投资人认为百度享有中国人口红利，该优势尚未完全释放。财报数据显示，百度在上市五年后仍然保持着高速增长：百度2010年全年营业收入为79.15亿元人民币，比2009年增长78.0%，2010年全年净利润约为35.25亿元人民币，比2009年增长137.4%。尽管腾讯2010年的总收入196.460亿元人民币，比去年同期增长了57.9%，但投资人看到的是腾讯净利润80.5亿元，同比增长56.2%，增速创三年来最低，不及预期，且单季营收同比增速也连续四个季度下滑。
腾讯2010年年报显示，“QQ空间”活跃账户数为4.920亿，比上一季度仅增长2.2%，且腾讯最重要的收入来源 “互联网增值服务”付费注册账户数为6570万，比上一季度下降了2.4%。在腾讯2010年总收入中，互联网增值服务收入为154.823亿元，移动及电信增值服务收入为27.159亿元，二者相加占总收入的92.63%。这两部分用户数的下降将会进一步影响腾讯未来的收入。这引起了腾讯股价的波动。3月17日腾讯股价下挫10.89%，收报193.20港元。在百度、腾讯业绩和股价的背后，是商业模式上的差别。
一种观点认为，从整体上看百度与苹果模式对应，均为试图介于技术公司和内容公司的整合平台。苹果的模式通过苹果商店，应用开发商收费，使用者付费。百度和谷歌一样，通过免费整合技术和内容。这是一个更加宏大的商业模式。而腾讯则是通过微支付、通过通讯端来整合人群，试图通过自身全方位的服务来实现自身的价值——即“所有价值都由我自己来创造”。
两个局域网
自从“框计算”概念推出以来，百度正在被业界认为构建一个自己的“百度局域网”，为用户提供答案的公司似乎都与百度有着或多或少的资本或利益纠葛。
百度一直通过参股控股的方式渗透到互联网各个垂直领域的内容上——收购下载网站“天空软件园”，引入风投成立视频网站奇艺网，电子商务上押宝“乐酷天”，收购房地产网站安居客，参股地方门户网站等。用户只要用上搜索，就可能离不开百度的“势力”范围。
