不过恒信移动似乎不这么认为。这家公司的招股说明书透露，不积极发展连锁直营，是因为营业厅终端未来更具价值。这样的解释显然不能让人信服。
移动或将收回手机定制业务
3年内在河北零售市场的销售额下降4成，竟还能通过发审委审核，功劳都在定制手机。
所谓定制手机，指运营商为自己的客户量身定做的手机。由于中移动各分公司拥有手机定制和集采的权限，这使得多家社会渠道与各地区移动公司保持着紧密关系。
2009年，恒信代理运营商销售金额3.8亿元，占比从2007年的29.72%增加到2009年的 51.32% 。
恒信移动董秘陈伟告诉《创业家》，目前河北移动只通过5家具备定制手机资质供应商的公司采购定制手机。“恒信已占到50%以上份额，超过另外4家总和。”
“定制手机主要取决于和移动的关系”，王培说，“这种关系很容易被打破，恒信对单一运营商的依赖太强了。”在他看来，这不是公司发展的核心竞争力。
依托地方移动公司的合作关系，也使得定制手机高增长故事很难复制到外省去。更重要的是，现有的手机定制业务正危机四伏。身为恒信上游供货商的天音控股、爱施德同时也是恒信潜在的对手，他们也是移动多个省份的定制手机合作商。
最糟糕的问题在于，中移动曾与多家社会资本共同出资成立的销售公司——中移鼎讯，也是河北定制手机供应商之一。今年年初，中移动成立
“终端部”，将原本分离的终端营销中心和终端管理处职能统一。《创业家》采访的河北手机市场人士称，坊间传言，采购这块肥肉很可能被收回。
如果这一传言最终被证实，恒信移动将面临重创。
“创新业务”始现真面目
一家既无太大前途也无多大市场影响力的手机零售公司，为什么能通过发审委的审核？另一个秘密在于“创新业务”。
在2009年的收入构成中，“创新业务”约占2成，其中半成来自个人信息业务（语音杂志平台及音乐搜索），一成来自行业移动产品销售（主要指移动代理服务器、烟信通等相关产品的代理），半成来自行业信息业务（主要指移动总机等业务）。
当初上市之时，恒信移动一直强调手机销售业务在公司营业额中占比呈下降趋势，“创新业务”将得到发展。遗憾的是，上半年年报显示，手机销售上升到86%，“创新业务”从约20%下降到14%，尤其是语音杂志平台及音乐搜索业务下滑明显，而这两块业务正是恒信移动标榜的。
语音杂志平台及音乐搜索业务集中于恒信仪和公司，去年利润接近1200万，今年上半年仅200万元左右。
