通信世界网(CWW)5月24日消息，随着一系列人事任命和中国移动整体合并中国铁通消息的宣布，内地期待已久的电信运营商重组终于拉开了序幕。
有迹象显示，此次重组正是按照以前业内盛传的“五合三”方案进行，即中国移动合并铁通，中国电信收购联通CDMA网络，中国网通与中国联通GSM网络进行合并。
上述四大电信运营商除中国电信之外，均拥有持股量较多的境外战略投资者，而随着重组的进行，他们又将如何面对新的运营格局。
沃达丰之于中国移动
在2000年11月，沃达丰斥资25亿美元收购中国移动2.18%的股份，随后又经过两次增持，目前持股比例为3.9%，这与其持股20%的意愿相去甚远。
“中国移动率先启动的重组对沃达丰影响有限。”
首先，此次整体并购是发生在集团公司层面，与上市公司无关；第二，铁通的主营业务与中国移动基本上没有交集，而且占不到“新移动”总体营收份额的2%，铁通的相关资产将来注入上市公司的可能性也很小，铁通相关人士也表示“铁通将继续独立运营”。
虽然，网通和中国电信通过重组也都拿到了全业务牌照，但在2年之内，还是很难撼动中国移动一家独大的市场地位。截至4月份，中国移动总用户量已经超过4亿，月增幅也在600万户以上。
持有中国移动不仅可以获得良好的财务回报，而且也有了进入中国庞大的内地移动通信市场的敲门砖。
SK电讯之于中国联通
在2006年6月，中国联通通过发行10亿美元可转换债券引入韩国电信运营商SK电讯。在去年，SK电讯行使换股权，从而成为持股量6.6%的联通红筹第二大股东。
据媒体报道，SK电讯有意将所持有的联通股份整合进入“新联通”。GSM网络是联通红筹公司的核心资产，而CDMA网络则是联通红筹从联通母公司手中租赁而来。
但有分析人士认为，在新联通之中，SK电讯将面临非常尴尬的局面。“联通之所以引进SK电讯，一来是出于完善公司治理结构，吸收国外先进经验；二来可以拿到相当数量的现金，弥补营运缺口；但最为关键的还是，联通想大力发展CDMA网络，依托在网络制式上的不同，与中国移动进行竞争。”
按照重组的主流版本，新联通将承接联通原有的G网资产，而在G网运营上，SK电讯并不突出。
随着股份的稀释，SK电讯的话语权将进一步削弱。但SK电讯应该不会出售手中所持有的联通股权，进入相对封闭的中国电信市场，需要很高的成本。
问题的关键点还在于联通网络资产的估值，这将决定联通和网通在“新联通”中的地位，也将决定SK电讯的持股比例。
西班牙电信之于中国网通
在2005年，西班牙电信以2.4亿欧元的价格收购了网通2.99%的股份。之后，又通过累次增持至现在的7.22%，并且获得了董事会的席位。
和SK电讯一样，西班牙电信也宣布将所持有的网通股份重新计算进入新联通，当然也会不可避免的有所稀释。
作为世界领先的全业务运营商，西班牙电信在固网转型方面尤为突出，而这方面的经验，正是一直饱受困扰的网通所看重的，在“新联通”的架构下，同样如此。
人事任命不等于新联通的成立
运营商的重组最难的部分，就在于人员的整合。虽然成立了常小兵为首的新联通筹备组，但这只是“万里长征的第一步”。新联通在相当长的一段时间内，应该还是“联通GSM+网通”的格局，双方可能会在一下业务层面进行捆绑销售，但在人事和资本层面，还尚需时日。
