另有分析认为，通信行业已步入稳定发展期，现金充裕的华为本身没有大的上市冲动。
年报显示，华为2011年销售总收入达2039亿元，同比增长11%，但净利润为116亿元，较2010年的247亿元下跌52.9%。该公司称，截至2011年底持有现金572亿元，贷款约202亿元。
东方证券投资银行部执行总经理沈伟指出，据华为公开的财务数据，公司资金不缺、管理经验也不缺，单纯为拓展海外市场做去上市，不太可能。沈伟称，并未听闻有投行在为华为做上市咨询。
沈伟认为，华为固有的运作模式短期内很难符合上市要求，而且华为也不会愿意配合上市公司作出改变。“上市规则对公司股东结构、商业模式、交易模式都有要求的，华为虽说是民企，但外界对华为还是有太多不了解。华为也未必想全部公开。”
华尔街日报5日报道称，华为管理层和董事会去年就IPO事宜进行了认真讨论。赞成IPO的人认为，此举能够让华为的所有者结构、收入来源、风险因素和是否接受国家支持变得透明。但华为最终可能不愿披露这些信息。一名知情人士表示，华为过去时不时会考虑进行IPO，但最终都未能成行。
“与国际通行规则不接轨”
但海外市场，恐怕仍难令华为割舍。
年报显示，2011年，华为的海外市场发展仍快于国内市场。2011年，华为在国内的销售收入为655.7亿元，同比增长5.5%；海外销售收入为1354亿元，同比增长14.9%。其中欧洲专业服务增长超过60%，美国消费者业务领域连续两年增速超过100%。
李易认为，目前对中国两家电信设备商来说，要想攻克美国市场太难，几乎没有好的方式方法。
“中国电信设备崛起，如果在低价值产品上，对美国来说是让他们高兴的，但近年技术的崛起对他们来说是威胁。由于中国企业的崛起，美国思科、贝尔等很多王牌企业的光环都没有了，这使得税收和就业也在下降，美国当然会反感中国企业。”李易说。
在李易看来，伴随改革开放成长起来的中国企业走出去，都面临各种各样的困难，与国际通行规则不接轨是中国企业拓展欧美市场不顺利的重要障碍。
“华为中兴这些企业为新时代的中国企业提供了经验和教育，新生代企业从一开始就要有国际范儿，以后才能在国际市场上更好与外国政府打交道。”李易认为，如果华为要想在美国市场有大的作为，可以考虑业务分拆，雇用美国人，把一些业务和技术转移到美国市场，成为一家地道的美国企业，慢慢让美国人接受。 
