“一个产品发展了十五年，退出市场，也是正常的，我很高兴。”当小灵通面临退市命运时，UT斯达康创始人吴鹰如此表示。不过，已经卸任总裁的吴鹰的高兴，挽救不了没落的UT斯达康。持续巨亏之势不可扭转，如今的UT斯达康，已经沦落到变卖家产度日的境地。
成也小灵通，败也小灵通
小灵通无疑是UT斯达康的辉煌史。在成立的最初几年内，UT斯达康凭借小灵通在中国市场一夜成名。2003年9月，UT斯达康在中国的小灵通用户人数突破1500万大关，小灵通也因而成为UT斯达康的代名词。UT斯达康也于2000年登陆纳斯达克，成为全球为数不多的华人领导的通信类上市公司。
然而，UT斯达康因为小灵通数钱数得手软，却也因此迷失了方向，完全忘记了小灵通毫无前途。吴鹰曾自豪地说，即使3G牌照发下來，也不会影响小灵通的发展，它最后扮演的角色是取代最后一公里铜线。
可惜好景不长，随着手机资费持续下调，小灵通的价格优势荡然无存。2006年后，小灵通开始走下坡路，变成UT斯达康的衰落史。情况不妙，吴鹰和UT斯达康转战WCDMA，但小灵通式的幸运没有再次降临，公司随后出现亏损。投资失败，加之与公司出现分歧，一代“小灵通之父”最终离开了UT斯达康，离开了小灵通。而盛极一时的小灵通，随着3G的发展最终还是未能摆脱退市的命运。
虽然随着小灵通业务的萎缩，UT斯达康被迫战略转型和重组，但几年过去后，将重心放在IPTV和下一代光纤宽带的战略布局的UT斯达康，仍然没能找到一个稳定的业务增长点。作为国内电信市场曾经的“红人”，UT斯达康却只能以亏损等字眼吸引业界的关注。
数据显示，UT斯达康的销售额从2007年25亿美金骤降至2008年的16亿美金，下滑趋势明显。2009年第2季度，UT斯达康净亏损额更是高达8430万美元，UT斯达康另一位创始人陆弘亮也在该季财报发布之前宣布辞去公司执行董事长职务。第3季度，UT斯达康依然止不住亏损的脚步，净亏3460万美元。
为挽救该公司业绩持续下滑的颓势，UT斯达康已经进行了一系列成本缩减工作，主要包括在全球裁员2300人，裁员幅度超过50%；精简产品线，关闭剥离利润较低产品线。UT斯达康还于2009年末将其位于杭州的中国总部大楼，以9.5亿元(约1.40亿美元)的价格向中南集团出售。另外，UT斯达康的全球总部也从美国迁都北京，以降低运营成本。
放弃终端押宝IPTV盈利遥遥无期
放弃终端制造部门，被业界认为是UT斯达康最错误的一个决定。2008年的金融危机，让UT斯达康放弃了唯一赚钱支撑其续命的终端制造部门，而押宝看不到钱景的IPTV和下一代光纤宽带。
UT斯达康砍掉了原本在CDMA、GSM、TD三种3G制式的研发上技术积累颇丰终端部门，却只能在看着其他电信企业在3G领域大赚一笔，让业界不胜唏嘘。
依靠变卖家产度日的UT斯达康，让人看不到盈利的预期，而近期爆出的“行贿”中国电信的丑闻，更让这个持续的巨亏现金流接近枯竭的企业雪上加霜。
不过，国家三网融合的提速举措，似乎让押宝IPTV的UT斯达康看到了复兴的希望。另外，北京亦庄国际发展投资有限公司、RamMaxGroupLimited有限公司和Shah Capital Management资本管理公司2月初共计4850万美元的注资，也暂缓了UT斯达康在资金流上的燃眉之急。
“UT斯达康的成功在于抓住了小灵通这个新兴市场。在小灵通逐步式微后，其一直在转型。”易观咨询电信行业分析师王留生说，“三网融合”有了明确的推进信号后，相信UT斯达康认为IPTV、移动互联网等会成为新的机会。
不过，电信专家曾高飞指出，三网融合虽然被政府提上议程，但理顺其中千丝万缕的利益关系，还需要不短的时间，这是考验UT斯达康生死的关键——夏新曾经对TD努力投入，但没能熬到TD的春天到来。
此外，也有观点认为，由于电信和广电两大系统的争夺，IPTV在国内市场的发展速度很快，注定很难成为UT斯达康稳定的业务增点。而三家战略投资机构注入的4850万美元只够UT斯达康运作半年，显然也是杯水车薪，无济于事。