中芯国际(00981.HK)昨日公布大唐电信集团旗下控股子公司大唐电信科技产业控股有限公司(简称大唐控股)作为自己的战略投资者，大唐控股以1.72亿美元现金收购中芯国际新发行的3.6亿股新普通股，大唐控股将持有中芯国际16.6%的股份成为后者最大单一股东。
中芯国际多方获利
按照双方达成的协议，交易完成后，大唐控股有权在中芯国际的九个董事会席位中委任两名董事代表，同时，大唐控股也将有权在中芯国际提名一名负责TD-SCDMA业务的副总裁。
在融资如此困难的情境下，中芯国际引入大唐控股能给自己带来多方利好，这实属一次漂亮的资本运作。中芯国际强调，在金融危机的大背景下，公司的策略是减少资本支持，尽可能持有现金“过冬”，这次大唐控股的现金无疑是中芯国际“过冬”又一层“棉被”。中芯国际也强调上季度公司持有4亿美元的现金流，加上大唐控股带来的1.72亿美元，手头现金充沛不排除会偿还公司部分欠款，改善公司债务。
中芯国际表示，大唐控股引入后，可提高中芯国际在中国的优势，带来在中国发展的长远利益机会。大唐控股将向中芯国际派出人才，能够提高中芯国际的TD研发实力。
大唐控股是TD国际标准的提出者，也是TD产业链的牵头人。“对中芯国际来讲，是利好消息，大唐注入了资金，也能加强中芯国际在TD上研发实力，未来还能带来TD芯片订单。”电信分析师付亮对记者表示。
大唐整合产业链有点晚
大唐电信集团旗下公司鲜有资本运作，本次大唐控股入主中芯国际则是一次资本运作尝试。大唐控股副总裁陈山枝表示，这次联盟将大大推动中国半导体产业和移动通信产业的快速发展，并利用TD-SCDMA3G业务在中国快速发展的机会提升两家公司的国际竞争力。
付亮昨天对记者分析，大唐控股投资中芯国际主要目的是提高TD技术，目前TD已经在试商用，在TD芯片上进度明显落后于产业链整体推进速度。“中移动对TD产业链各方要求越来越高，各方的压力也很大，大唐作为TD芯片的研发企业，在技术上尤其技术商用化要做更多工作，和中芯合作希望借助后者的研发实力提高TD芯片商用化的进度。”
但是付亮对大唐控股结盟中芯国际能否快速见效持不确定态度，主要理由是目前大唐控股整合产业链有点晚，错失了最好的时机。“半年前TD芯片研发企业凯明科技有限公司倒闭的时候大唐应该出手相救，能够大大提高TD芯片产业化水平，现在才开始做不知道能否达到预期。”付亮表示，技术和人员整合需要一段时间才能看出效果。
对于入股中芯国际，大唐控股可以拥有TD芯片代工厂，付亮也表示，仅从代工厂的角度完全没有必要，很多公司都是专门从事芯片研发，没有必要介入代工厂。“大唐控股对中芯国际能有多少影响力，现在还不好说。”付亮则表示。
受到大唐控股入主利好消息刺激，中芯国际在香港上市的股票昨天一度大涨50%以上，但是稍后回落终报收0.2港元，涨幅达29%。
